沪铝主力日内震荡下行，多头减仓，主力合约移仓换月正在进行，03合约收跌0.64%。百色有序解除疫情管控，供应有望逐步恢复，下游消费端季节性回暖，但上周铝锭社库仍继续累积。
广西百色疫情管控解除，市场对当地电解铝及氧化铝供应忧虑有所缓解，据中新社报道，百色市逾七成五规模以上涉铝企业生产已恢复正常，铝产业上下游有序生产，供给不断，电解铝供应总体平稳。而国外方面，俄乌局势仍然紧张，气电价格高企，或将持续影响国外电解铝产量。另外，SMM表示，外强内弱的铝价状态下，铝锭进口窗口持续关闭，预计一季度进口铝锭总量下滑至15万吨附近，国内铝供应总量同比减量明显。
需求端出现季节性回暖，金瑞期货了解到，下游集中复工，消费情况稳定抬升，已经恢复至春节前的水平。不过，目前铝价高企，对下游除刚需以外的需求拾升有所抑制，据上海金属网报道，今日铝锭现货市场成交一般。另外，北方终端需求恢复仍需要一段时间。
上周铝锭社库继续累积，据SMM统计，2022年2月21日国内电解铝社会库存108.1万吨，较上周四累库4.2万吨，三地贡献主要增量，其中无锡累库1.9万吨，巩义累库1.5万吨，南海累库0.8万吨，上海、 天津、临沂各地区持平；重庆地区去库0.1万吨。
对于后期走势，国泰君安期货表示，整体来看，全球铝基本面底色健康，铝价仍维持偏强逻辑判断，我们预计短期内价格回调深度不大。建议关注后续社库数据演变、海外能源危机演变、国内环保政策等变量。
