作者 陈宇阳 来源 第一财经

    西本新干线28日发布的月报预测，沪上螺纹钢价格6月份将延续低位震荡局面。如果成本不能补跌到位，钢厂减产便将成为大势所趋。而减产规模也将成为本轮钢价触底回升的关键所在。

    月报预测，具体而言，视资金状况、实际需求释放状况变化，上海市场优质品螺纹钢代表规格价格应该会在3700-4000元/吨之间展开震荡整理。

    除非宏观政策出现实质利好，销量实质好转，否则钢价再次反弹触及或者奢望突破4000的可能性较小，反倒是随着钢厂出厂价格的继续下调和需求的持续疲软，沪上钢价极有可能再次触及、甚至跌破年初的3700点位。

    对于近期业内广为关注的产能问题，月报指出，钢厂产能的不断扩张必然是建立在成本能向下游有效转移的基础之下。而目前情况来看，国内钢价和下游订单的持续回落，此外，钢厂前期低价成本耗尽、开始进入到高成本生产，成本和需求的背离走势，使得钢厂全无利润空间可言。

    这也意味着，随着后期钢价的进一步回落，如果成本不能补跌到位，钢厂减产必然是大势所趋，预计到6月减产仍将进一步扩大。而钢厂的进一步减产或也将成为钢价见底的标志所在。

    中金公司早些时候研报也指出，若对应当前时点的原料价格，上月底钢价下跌导致全行业再次陷入亏损。这一局面难持续，钢厂减产势在必行。

    对于成本方面，西本新干线月报表示，无论是炉料价格，还是钢厂成本，抑或是国际大宗商品走势，目前都出现了明显回落迹象，且由于下月需求形势仍难言乐观，所以预计后期成本均线仍有继续下移的空间。

    该月报数据还显示，全国建材库存在经历了前期连续7周的下滑之后，本月又重回增仓轨迹，目前全国建材库存已经连续3周增仓，增仓幅度为3.7%，库存绝对值更是高出去年同期106%。库存水平的再度回升和需求形势的持续低迷，也预示着后期的去库存化更加不易。

    除了库存方面，该机构给出的监测建材钢主产地之一唐山地区5月份生产线数据显示，72条生产线目前已经停产8条，减产比例在10%左右。