中金公司在1月26日的研报中指出，尽管对于成熟的工业金属而言，矿山供给出清通常被认为是周期见底的初步信号，但镍的特殊新能源属性使得其供给和需求规模仍在快速扩张阶段。因此，截至目前的供给出清幅度尚不足以扭转供需连续过剩的预期，镍价难以出现反转。
中金公司对短期内的价格反弹幅度持谨慎态度。从中长期角度看，镍行业需要进一步的供给出清来推动成本曲线下移，镍价的中枢仍有可能继续下探。
这一观点是基于对镍市场的基本面分析。由于镍在新能源领域的应用日益广泛，其需求持续增长，而供应增长则相对有限。这导致了供需失衡，使得镍价面临下行压力。
中金公司强调，尽管供给出清是周期性行业的常见现象，但对于镍而言，其新能源属性的影响使得供需格局更为复杂。因此，在评估镍价走势时，需要综合考虑多种因素，包括但不限于需求增长、供应情况、政策影响以及市场情绪等。
