近日，StoneX分析师Fawad Razaqzada指出，近期贵金属市场德疲软态势与特朗普可能在2025年采取的限制性美国货币政策密切相关。这一政策预期不仅提高了持有黄金等非收益资产的成本，还对整个贵金属市场产生了深远影响。
Razaqzada强调，特朗普若赢得大选并上台执政，其可能推行的鹰派货币政策将对美国利率产生重要影响。这种政策预期已经支撑了美元的走强和收益率的上升，进而削弱了美元计价的黄金价格。随着美国利率的提升，投资者持有黄金等无收益资产的成本也随之增加，这导致贵金属市场承压。
此外，Razaqzada还提到，地缘政治风险的消化也是金价下跌的原因之一。尽管过去一段时间，地缘政治紧张局势一度推高了黄金的避险需求，但随着投资者逐渐适应并消化这些风险，金价也相应回落。
值得注意的是，Razaqzada认为美国大选的不确定性已经消除，这在一定程度上缓解了市场的紧张情绪。同时，他预测中东和乌克兰的冲突有望在特朗普就任总统后得到平息，这进一步降低了贵金属市场的避险需求。
尽管短期内贵金属市场面临看跌预测，Razaqzada也指出，金价进一步下跌的空间可能有限。这意味着，在当前的市场环境下，投资者需要保持谨慎，密切关注政策动态和市场反应，以便在合适的时机做出明智的投资决策。
