国际 动 态
1、美国1月CPI年率意外走高
美国1月未季调CPI年率3%，为2024年6月以来最大增幅。预期2.90%，前值2.90%；季调后CPI月率0.5%，预期0.30%，前值0.40%。 美国1月未季调核心CPI年率3.3%，预期3.10%，前值3.20%；季调后核心CPI月率0.4%，为2024年3月以来最大增幅。预期0.30%，前值0.20%。
2、鲍威尔2月12日听证会要点总结
1、货币政策 在货币政策问题上有大把的时间可以耐心地等待，并让政策发挥作用。从马后炮的角度来看，美联储可能应该提前结束量化宽松（QE）。我认为，我们能缩减资产负债表。 2、通胀 最新通胀数据表明，通胀接近、但尚未达标，美联储仍需努力。（住房）租赁通胀已经取得清晰的进展，但尚未实现目标。美联储不会对一次货两次的通胀数据感到沾沾自喜。将等待最新PPI数据，从而观察其对PCE通胀数据的影响。在2021年，美联储曾认为美国通胀是暂时性的。 3、就业 不确定特朗普在联邦政府的裁员行动是否会对美国劳动力市场造成实质性影响。（在美国总统特朗普大力驱赶移民之际）预计移民因素对美国劳动力市场的供应将继续下降。最新就业报告表明，就业人口大幅增长。 4、美联储独立性与裁员风险 美联储与马斯克主管的美国政府效率部（DOGE）并没有接触。特朗普政府不会审计美联储关于货币政策的决定。如果DOGE企图染指美联储数据，我们将警告国会山。美联储非常仔细地掌控着自身支付系统的接入权限。 5、AI与生产力 生产力繁荣最受欢迎，如果能持之以恒将再好不过。将人工智能（AI）技术与生产力相关联，可能（生产力繁荣）就会持续下去。 6、金融市场 在一定程度上对美国国债的流动性感到忧心忡忡。
3、乌美两国总统通话讨论在乌克兰实现和平的可能性
乌克兰总统泽连斯基12日晚在社交媒体上发文说，他当天与美国总统特朗普进行了通话，双方重点讨论了在乌克兰实现和平的可能性。泽连斯基说，双方就实现和平的可能性进行了长时间讨论，此外还讨论了双边合作、乌技术能力等议题。特朗普在通话中分享了他与俄罗斯总统普京通话的细节。乌美双方同意保持进一步联系并为接下来的会晤制订计划。（新华社）
4、加拿大央行：美国关税威胁带来的不确定性增强
加拿大央行公布的1月货币政策会议纪要显示，管委会一致认为，与美国持续的贸易冲突将永久性地削减加拿大的国内生产总值水平。在这种情况下，加拿大国内生产总值（GDP）增长将受到抑制，直到经济适应关税政策。25个基点的降息将有助于支持经济增长，并更好地平衡通胀风险。美国关税威胁带来的不确定性增强，也支持了降息的理由。
5、美国2025财年前四个月的预算赤字达到创纪录的8400亿美元
美国联邦预算缺口在本财年前四个月扩大至创纪录的8,400亿美元，推动因素包括医疗、社会保障和债务利息支付等领域的支出增加。财政部声明称，赤字仅在1月就增加了1,290亿美元。经日历差异调整后，10月至1月的累计赤字扩大了25%。财政部一位高级官员称，2024年的数字被与2023年自然灾害相关的递延税款所夸大。过去四个月的支出总额为2.44万亿美元，经日历差异调整后增长7%。
6、英国衰退担忧加剧
英国经济去年第四季度可能出现萎缩，或再次处于衰退边缘，并给财政大臣蕾切尔·里夫斯以及她推动经济增长的承诺带来更多压力。经济学家认为，受里夫斯增税预算的影响，第四季度GDP或下降0.1%，此前第三季度经济增长停滞。调查显示2025年将开局缓慢，据英国央行估测，英国有40%的可能性已陷入技术性衰退——连续两个季度萎缩——或是不到一年多以来第二次出现衰退。
7、德国对美贸易顺差创新高
援引德国联邦统计局数据报道，德国2024年对美国贸易顺差达到700亿欧元左右，再创新高。德国经济专家指出，唐纳德·特朗普政府的关税政策解决不了美国出口缺乏竞争力的问题。（新华社）
8、分析师：美国CPI有走强的风险
有分析师表示，虽然美国关税的最新进展继续占据头条新闻，但市场走势在一定程度上受到了抑制，这给人的印象是，我们可能会看到对关税疲劳的情况出现。而除了美国的政策，市场的注意力将放在即将发布的CPI报告上，在近期火热的就业数据公布之后更是如此。从近期数据来看，通胀数据走强的风险更大。预计短期内，对美元的需求可能会持续，其下跌幅度可能会很小。
9、土耳其取消对叙利亚贸易限令
据土耳其阿纳多卢通讯社11日报道，土耳其贸易部已实施对叙利亚的贸易新规，放宽与叙利亚相关货物的进出口及转口贸易限制，以恢复双边经贸合作。根据新规，土耳其已取消经由本国海关辖区向叙利亚出口及转口货物的限制，以同等标准管理出口到叙利亚的货物与出口到其他国家的货物。
10、欧佩克计划可能彻底改变汇市
欧佩克+计划从4月开始逐步取消减产措施，这可能会彻底改变汇市。油价可能会跌破长期区间的底部，从而减轻通胀压力。这将允许美联储降息，可能导致美元涨势出现修正，美元的任何回调都能缓解许多新兴货币的压力。如果油价下跌，也会损害大型产油国的经济，而美国是最大的产油国之一。
11、欧佩克：委内瑞拉原油日产量突破100万桶
据石油输出国组织（欧佩克）最新发布的2月月度报告显示，2025年1月，委内瑞拉原油日产量达到103.1万桶，日产量较上月增加3.3万桶。这是近年来委内瑞拉原油日产量首次突破100万桶大关。（央视新闻）
12、美股周三收盘涨跌不一
道指与标普指数收跌，纳指小幅上扬。美国1月CPI超预期显示通胀压力上涨，削弱了美联储的降息预期。鲍威尔的国会证词重申谨慎立场，并表示CPI数据证明美联储在抑制通胀方面还有很多工作要做。市场继续关注特朗普的关税政策影响。道指跌225.09点，跌幅为0.50%，报44368.56点；纳指涨6.09点，涨幅为0.03%，报19649.95点；标普500指数跌16.53点，跌幅为0.27%，报6051.97点。
13、美国WTI原油周三下跌超过1%
行业消息人士指出，美国原油库存增加以及美联储主席鲍威尔的鹰派言论暗示今年降息速度放缓。截止发稿，欧洲洲际交易所4月交割的布伦特原油期价下跌1.09美元，跌幅为1.42%，报每桶75.91美元。纽约商品交易所3月交割的西得克萨斯中质原油（WTI）下跌1.14美元，跌幅为1.55%，报每桶72.18美元。
14、纽约期金在美国CPI数据发布日跌约0.2%
周三纽约尾盘，现货黄金上涨0.20%，报2903.49美元/盎司。COMEX黄金期货跌0.18%，报2927.30美元/盎司，全天绝大部分时间处于下跌状态，21:31也刷新日低至2886.50美元，01:14（美联储主席鲍威尔听证会临近结束）则转而涨至2936.50美元刷新日高。
国 内 财 经
1、去年中国减税降费及退税超2.6万亿元
中国国家税务总局12日公布的数据显示，2024年现行支持科技创新和制造业发展的主要政策减税降费及退税达26293亿元，助力新质生产力加速培育、制造业高质量发展。
2、1月份电商物流指数为109.2点
2月12日，中国物流与采购联合会和京东集团联合发布的2025年1月份中国电商物流指数为109.2点，较上月回落3.5点。随着春节假期来临，多家线上商家暂停营业或临时打烊，线上平台也推出允许商家在节日期间暂停发货的通知。1月电商物流指数出现季节性回落，总业务量指数及农村业务量指数环比下降。
3、2025年1月份挖掘机销量同比增长
据中国工程机械工业协会统计数据显示，2025年1月份，挖掘机主要制造企业销售各类挖掘机12512台，同比增长1.1%；其中国内销量5405台，同比下降0.3%；出口量7107台，同比增长2.19%。2025年1月销售电动挖掘机18台（6吨以下2台，10至18.5吨级1台，18.5至28.5吨级10台，40吨以上5台）。
4、2025年1月份装载机销量同比增长
据中国工程机械工业协会统计数据显示，2025年1月份，装载机主要制造企业销售各类装载机7920台，同比增长1.51%；其中国内销量3706台，同比下降1.01%；出口量4214台，同比增长3.84%。2025年1月销售电动装载机1086台（ 3吨以下16台，3吨20台，5吨720台，6吨253台，7吨74台，8吨1台，滑移2台）。
5、1月汽车经销商综合库存系数为1.40
中国汽车流通协会发布2025年1月份“汽车经销商库存”调查结果：1月份汽车经销商综合库存系数为1.40，环比上升22.8%，同比上升1.4%，库存水平处于警戒线以下，高于合理区间。
6、今年上海重大工程项目186个
2月12日，上海召开2025年度市重大工程建设工作会议，公布2024年全市重大工程建设“成绩单”，并部署2025年重大工程项目安排。从现场获悉，2024年上海全年完成投资2383亿元，同比增长5.6%，再创历史新高；实现新开工项目21项，超年初计划11项；基本建成项目35项，超年初计划10项。2025年，上海市重大工程共安排正式项目186个，其中计划新开工项目14个、基本建成项目21个；全年计划完成投资2400亿元，达到近年来最高水平。另安排预备项目35个。（澎湃新闻）
7、上海市汽车置换更新补贴政策发布
2025年上海市汽车置换更新补贴政策实施细则发布，自2025年1月1日至2025年12月31日，个人消费者购买纳入《道路机动车辆生产企业及产品公告》或国家其他相关车型目录的新能源小客车（包括纯电动小客车、插电式混合动力小客车和插电式增程混合动力小客车）新车，且在规定期限内转让本人名下在本市登记的小客车，给予一次性1.5万元定额补贴。自2025年1月1日至2025年12月31日，个人消费者购买国六b排放标准的燃油小客车新车，且在规定期限内转让本人名下在本市登记的国五及以下排放标准的燃油小客车，给予一次性1.3万元定额补贴。
