5月29日，天山铝业（002532.SZ）发布公告披露最新股份回购进展：截至5月28日，公司2025年回购计划已累计回购股份​​920.65万股​​，占总股本的0.2%，耗资​​7022.12万元​​（不含交易费用）。若叠加2022年、2024年完成的两次回购，公司历史累计回购股份达​​4750.98万股​​（占总股本1.02%），累计投入资金​​3.2亿元​​，以真金白银向市场传递发展信心。

一、回购计划稳步推进，价格管控凸显效率

​​2025年回购方案执行过半​​

根据4月9日董事会决议，公司计划以​​2亿至3亿元​​自有资金回购股份，回购价格上限为​​10元/股​​，实施期限为6个月（2024年10月9日至2025年4月8日）。目前回购进度如下：

​​成交价格区间​​：7.41–7.89元/股，显著低于10元/股的上限，反映公司对成本的有效管控；

​​资金使用效率​​：已投入7022万元，完成总计划下限（2亿元）的35.1%，剩余1.3亿元额度有望在期限内继续执行。

​​历史回购成效显著​​

​​2024年回购​​：斥资1亿元回购1515.53万股（占总股本0.33%），成交价4.86–8.17元/股；

​​2022–2023年回购​​：投入1.5亿元回购2314.80万股（占总股本0.50%），成交价6.22–6.72元/股；

​​综合影响​​：三次回购合计提升每股收益，并为员工激励储备股权资源。

二、回购动因：绑定核心团队与估值修复双驱动

​​长效激励储备股权池​​

所有回购股份均计划用于​​员工持股或股权激励​​，若36个月内未使用将予以注销。此举直接绑定管理层、技术骨干与股东利益，助力公司应对工业金属周期波动。

​​低估值下的主动市值管理​​

当前公司股价7.63元（截至5月30日），市盈率仅​​7.4倍​​，市净率​​1.32倍​​，显著低于行业中枢。回购行动凸显管理层认为股价被低估，同时结合​​5.2%股息率​​（2025年分红方案为10派2元），形成“回购+分红”双维股东回报机制。

三、基本面支撑：Q1净利大增47%，现金流充裕

尽管铝价承压，公司2025年Q1业绩逆势增长：

​​归母净利润10.58亿元​​，同比大增46.99%；

​​资产负债率49%​​，货币资金存量充足，3.2亿元回购仅占流动资产0.85%，财务安全垫雄厚；

​​ROE达17.2%​​，资产盈利能力居行业前列。

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