近日，光伏产业链上游掀起“反内卷”行动。据行业协会及企业公告显示，通威股份、协鑫科技等多家头部多晶硅企业密集提及“多晶硅收储方案”，通过政府或企业联合收储调节市场供需，同步实施限产限售措施。这一动作直接推动市场情绪升温，多晶硅期货主力合约单日涨幅超3%，但现货市场仍呈现“价涨量缩”的矛盾态势。
从基本面看，本周多晶硅行业产量为30200吨，虽较上周减少800吨，但同比仍处历史高位。头部企业通过联合减产、控制出货节奏维持价格韧性——N型料主流报价已攀升至3.9-4.2万元/吨，较上月上涨5%。然而，下游硅片环节虽排产提升至62GW，但受终端电网消纳能力限制，组件环节价格传导受阻。多家组件厂商反馈，电网端对高价组件采购意愿低迷，部分地区已出现项目延期现象，导致硅料涨价难以向终端有效传导。
市场分析指出，当前多晶硅行业正处于“政策预期”与“现实过剩”的博弈期。短期来看，收储方案的落地预期、企业联合限产行动对价格形成支撑，但需警惕三大风险：一是供需过剩的长期矛盾——按当前产能测算，2025年全球多晶硅供给将超200万吨，远超160GW装机需求对应的120万吨需求；二是政策执行不及预期风险，若收储规模不足或限产联盟瓦解，价格可能快速回落；三是终端需求疲软风险，电网消纳瓶颈与海外贸易壁垒或抑制装机增长。
值得关注的是，行业龙头已开始调整战略布局。协鑫科技在最新公告中强调，将通过“收储+技术升级”双轮驱动，推动颗粒硅成本降至3万元/吨以下，以增强竞争力；通威股份则启动云南二期20万吨扩产项目，但同步配套建设下游电池片产能，形成垂直一体化降本链条。
业内专家提醒，尽管短期政策预期偏强，但多晶硅市场仍需回归基本面逻辑。重点关注月度供需数据、企业实际减产执行率及电网消纳政策动态，避免盲目追涨。未来三个月，若收储规模未达市场预期，或终端装机增速放缓，硅料价格可能面临高位回落压力。
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