8月27日，长江现货1#镁均价报收18800元/吨，较前一交易日下跌100元/吨，结束此前连续10日的横盘僵局。此次价格松动，既折射出传统需求疲软与新兴需求增长之间的博弈，也凸显出成本压力对镁价的支撑作用。

从需求端看，房地产、基建领域镁需求增长乏力，钢铁脱硫、海绵钛等金属还原领域需求分别下滑18%和32%，成为拖累镁价的重要因素。尽管新能源汽车、低空经济、消费电子等领域需求增长显著，但短期难以抵消传统领域需求下滑的影响。

供应端方面，主产区产量稳定，部分企业检修后复产，但整体产量变化不大。然而，政策调控导致供应端收紧，国务院《2024—2025年节能降碳行动方案》促使陕西、山西等主产区关停高能耗产线12条，2025年上半年原镁产量同比下降2.19%。市场现货库存创年内新低，陕西地区镁锭库存较6月底下降15%，供应端收紧成为价格企稳的直接推手。

成本方面，2025年Q1国内动力煤价格同比上涨12%，叠加稀土合金化元素（钇、镝）价格攀升，推动镁合金生产成本增加。陕西地区镁企综合成本已突破16000元/吨，成本支撑线对镁价形成有力支撑。

政策环保方面，环保督查加强，辽宁营口等地通过在线监测、工况法传感器等手段，对镁制品企业实施24小时可视化监控，进一步淘汰落后产能，推动行业向绿色、低碳方向转型。然而，政策调控对镁价的短期影响有限，市场更关注供需关系与成本变化。

市场情绪方面，买方多以观望为主，期待政策或需求端出现新的变量；卖方则因个别镁厂停产检修，现货供应缩减，刚需采购对市场形成良性支撑。这种“供需弱平衡”状态，使得镁价在短期内难以突破现有区间。

短期来看，新能源汽车产业链排产计划、低空经济政策落地进度，以及欧盟CBAM实施细则，将成为打破镁价僵局的关键变量。个别镁厂停产检修导致的供应缩减，或对价格形成阶段性支撑，但难以改变市场整体平衡。

长期来看，新能源汽车轻量化、低空经济规模化、消费电子高端化，三大赛道将共同推动镁需求持续增长，2025年全球镁需求有望突破百万吨。智能化产线普及将提升生产效率、降低能耗，叠加再生镁提纯等技术突破，镁行业长期供需格局有望持续优化。

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