全球再生铝市场正加速扩张，2024年规模达548亿美元，预计2034年突破1125亿美元（年均增长7.5%）。其核心驱动在于再生铝的环保优势（单吨能源节省70%，助力“双碳”目标），及政策与产业需求的双重推动。

贸易格局深刻重构：

   •中国角色转型：曾为全球最大废铝进口国（2004年进口120万吨，占原料60%），但2018年禁废政策后，国内回收体系快速成熟（2020年回收量900万吨，占比超80%），技术升级推动高端应用占比提升至30%。2024年再生铝产量达1055万吨（占全球55.5%），2025年目标1150万吨，未来将成亚洲最大废铝来源地，从“净进口”转向“内循环主导”。

   •东南亚崛起：泰国、越南、印度等国废铝进口激增（泰国2025年一季度进口美国废铝12.6万吨，同比+60%），受EV3.5计划（电动车本地生产要求）等政策拉动，成为全球废铝加工新枢纽。

   •欧美资源保护：欧盟对废钢铝铜实施进出口监控（覆盖40%循环材料），美国拟对初级钢铝加税，引发贸易摩擦风险（欧洲铝冶炼厂或因原料短缺停产）。

短期市场：供给约束与价格支撑

当前废铝进口倒挂（ADC12进口亏损300-400元/吨），叠加欧美政策挤压进口渠道，预计下半年进口量收缩，价格保持坚挺，支撑铸造铝合金期货，与沪铝价差有望缩小。

综上，废铝行业已从“成本套利”的单向流动，转向“循环效率”的区域协作，成为地缘战略、绿色工业与技术创新交织的系统性竞争领域。

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