长江铜价copper.ccmn.cn短评：特朗普对华言论引发贸易战担忧，隔周伦铜暴跌403美元；国庆假期后需求不旺盛，沪铜社库累积明显，期铜承压震荡，今现铜或面临下行压力。

【铜期货市场】特朗普对华言论引发贸易战担忧，隔周伦铜高位重挫，期货价格大幅回调创下五个月以来的最大单日跌幅，最新收盘报价10374元/吨，收跌403美元，跌幅3.73%，成交量41112手减少3670手，持仓量322494手增加3981手；周五晚间沪铜紧随伦铜跌势，期货价格大幅回吐节后累积涨幅，主力月2511合约最新收盘价报83030元/吨，跌3880元，跌幅4.46%。

伦敦金属交易所（LME）10月10日伦铜最新库存量报139400公吨，较上个交易日减少75公吨，跌幅0.05%。

长江铜业网讯：今日09：01沪铜低开，主力月2511合约开盘价报85160元/吨，跌1750元。

宏观消息面，中国周四扩大稀土出口管制，新增五种稀土元素管控名单并加强半导体审查。特朗普周五社交媒体称原定两周后韩国APEC峰会与中国领导人会面取消，且自11月1日起对中国进口商品加征额外100%关税，贸易战风险骤升。同时美国将同步启动对中国“关键软件”出口限制。受关税升级威胁冲击，美国股市周五闪崩，加剧市场对中美贸易战爆发担忧，拖累全球供应链与企业信心。此前伦铜和沪铜曾因全球铜矿生产中断引发的供应短缺担忧，在周四升至16个月高点。自由港麦克莫兰9月底宣布印尼格拉斯伯格铜矿遭遇不可抗力后，吸引投资者涌入铜市。

基本面，矿端供应中断炒作热度未减，智利国家铜业公司（Codelco）周四公布8月铜产量下降25%，因旗下旗舰铜矿埃尔特尼恩特发生致命坍塌事故致产量受损。国内铜精矿现货加工费维持低位，供应紧张格局短期难改，继续为铜价托底。但需求面缺乏显著改善，限制电力、建筑用铜价涨势。周五，上期所铜库存较9月底增加15%，洋山铜溢价稳定在49美元/吨，为8月以来最低水平，反映国内需求疲软。国庆节后现货市场交投氛围一般，铜价高歌猛进下，下游接货意愿低迷，畏高情绪占据主导，现货升水承压调整。

整体来看，当前仍处在季节性旺季，下游开工率保持温和复苏姿态，但价格飙涨压制消费。尽管供给端紧俏，但价格创历史新高后将引发观望少采情绪。短期特朗普关税升级言论扰乱市场情绪，国庆假期后需求不旺盛，沪铜社库累积明显，期铜承压震荡，今现铜或存暴跌行情。但全球货币宽松预期及国内政策面乐观预期持续助推市场风险偏好，预计铜价或能稳守82000元/吨重要关口。

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