镍期货市场：美联储降息25个基点符合市场预期，隔夜伦镍收涨1.05%；伦镍最新收盘报15405，成交6619手，国内方面，夜盘沪期镍高位窄幅震荡，尾盘小幅收涨，沪镍主力合约2512最新收报121460元/吨，涨440元/吨，涨幅为0.36%；

长江镍业网讯：今日沪镍期货全线高开；主力月2512合约开盘报121770跌750，9：20沪镍主力2512合约报121260涨240；沪期镍高开后窄幅震荡，尾盘小幅收涨；宏观面，29日凌晨2点美联储降息 25 个基点符合市场预期，但鲍威尔对 12 月降息的谨慎表态引发美元短暂反弹。两名美联储官员分别反对降息 50 个基点和维持利率不变，凸显政策立场分化。同时美国政府停摆导致 9 月非农就业、CPI 等关键数据延迟发布，美股在消息公布后短暂波动，最终科技股引领纳指收涨，美元指数小幅反弹为金属行情带来压力，本交易日镍价仍旧在过剩及累库压力下走势谨慎。

伦敦金属交易所（LME）10月29日伦镍库存报251706吨，较前一交易日库存量增加270吨。

镍市深度承压：全球过剩格局未改，不锈钢“银十”褪色，新能源需求现分化​
当前镍市面临供给过剩与需求分化的双重挑战。全球精炼镍供应持续过剩，LME库存攀升至25万吨以上，反映整体供需格局宽松。印尼作为主要供应源，湿法项目加速投产推动产量释放，但镍矿参考价微涨及RKAB审批政策变动引发中长期供应稳定性担忧。与此同时，菲律宾雨季将至，预计镍矿出货将季节性收缩，内贸矿升水走高，对矿端价格形成一定支撑。
需求端呈现“传统疲软、新兴承压”的结构性特征。不锈钢领域“银十”旺季不旺，尽管排产略有回升，但库存高企压制钢厂采购意愿，对原料端压价情绪浓厚。新能源板块则出现分化：三元电池装机量受磷酸铁锂路线挤压同比下滑，但高端前驱体企业排产环比增长，电镀级硫酸镍价格突破3万元/吨，显示细分领域仍具韧性。

今日价格走势趋势：镍市仍处于“过剩主导、结构寻底”阶段，而印尼政策收紧预期、矿端成本支撑形成底部托底，料今镍或微涨。

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