长江铝价alu.ccmn.cn短评：美ADP、ISM数据大超预期，“鹰声”四起，降息概率骤降，隔夜伦铝收跌0.7%；高铝价抑制终端消费，库存去化受阻，但低库存仍是关键支撑，今现铝或上涨。

【铝期货市场】：美ADP、ISM数据大超预期，“鹰声”四起，降息概率骤降，隔夜伦铝冲高回落，最新收盘报价2846美元/吨，收跌20美元，跌幅0.70%，成交量20213手减少3668手，持仓量750753手增加317手。晚间沪铝高开拉涨，盘面保持偏强运行姿态，主力月2512合约最新收盘价报21490元/吨，涨100元，涨幅0.47%。

伦敦金属交易所（LME）11月5日伦铝最新库存量报550450公吨，较上个交易日减少2125公吨，跌幅0.38%。

长江铝业网讯：11月5日现货铝价，长江现货A00铝锭价报21300元/吨，跌140元；广东现货A00铝锭价报21160元/吨，跌140元。

宏观层面，美国政府停摆已持续至第36天，一举创下1879年以来的最长纪录！特朗普高声疾呼要废除“阻挠议事”规则，然共和党却集体缄默。但更意外的是美国最高法院周三罕见火速开庭，审理特朗普“全面关税”合法性！大法官集体质疑：总统是否存在过度膨胀的情况？美国10月ADP小非农数据远超预期，新增就业岗位达4.2万个，高于市场预期的2.8万个；10月ISM非制造业PMI更是飙升至52.4，创下今年2月以来的最高水平。数据一经公布，市场瞬间“鹰派”声音四起，美联储降息的概率从上周的95%急剧下降至62%，周三时甚至一度低至58%！美元指数在盘中冲高至100.36，创下5月29日以来的新高；10年期美债收益率暴涨1.86%，收盘时达到4.16%，创下10月7日以来的最高点，避险情绪随之升温，对风险资产形成打压。伦铝因此承压继续下跌，但沪铝走势相较于外盘更为强劲，夜盘时段偏强收涨。

基本面来看，近期铝在国内外供应端均出现扰动，而需求方面展现出较强韧性，不过目前正处于淡旺季交替阶段，预计需求跟进的力度会有所不足，且环保限产对下游加工企业的生产造成了一定影响。据悉，2025年11月4日，为应对重污染天气，洛阳、郑州、巩义等地已先后启动重污染天气橙色预警。分析指出，此轮联防联控措施预计将导致下游铝加工端的部分企业再次面临环保限产，具体减少的产量将视具体管控程度而定。当前高铝价抑制终端消费，库存去化受阻，但低库存仍是关键支撑，现货贴水持续收窄，持货商挺价信心较强，市场刚需交易保持，预计今日铝价偏强上行。

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