2025年12月1日，广州期货交易所（下称“广期所”）正式发布通知，宣布对多晶硅期货PS2601合约的交易保证金标准及交易限额进行调整。此次调整将于12月3日起分阶段实施，市场分析认为，此举是应对多晶硅市场波动、防范交易风险的重要举措，将进一步规范合约交易秩序。

根据通知内容，保证金标准调整将率先落地。自2025年12月3日结算时起，多晶硅期货PS2601合约的投机交易保证金标准将上调至13%，套期保值交易保证金标准则调整为12%。广期所特别强调，若此次调整后的保证金标准与现行执行标准存在差异，将按两者中较高的标准执行，以充分发挥保证金的风险防控作用。

交易限额调整将与保证金调整同步启动。自2025年12月3日交易时起，非期货公司会员及客户在PS2601合约上的单日开仓量将被限制在500手以内。值得注意的是，该单日开仓量计算方式为当日在单个合约上的买开仓数量与卖开仓数量之和。为保障产业套保及市场流动性，通知明确套期保值交易、做市交易的单日开仓数量不受上述限额限制，同时具有实际控制关系的账户将按照一个账户进行管理。

此次调整背景与多晶硅市场的波动特性密切相关。作为光伏产业链核心上游原材料，多晶硅价格今年以来呈现显著震荡走势。数据显示，2025年上半年多晶硅现货价格从年初5.6万元/吨跌至6月底3.44万元/吨，跌幅达38.6%；随后快速反弹，7月底升至4.71万元/吨，月涨幅36.9%，期货市场亦呈现宽幅波动态势。PS2601合约近期交易活跃度维持高位，12月1日当日成交量达338696手，持仓量142133手，在此背景下，交易规则调整对稳定市场预期具有重要意义。

市场人士指出，广期所此次差异化调整策略兼顾了风险防控与产业需求。投机交易保证金及开仓限额的收紧，能够有效抑制过度投机行为，降低合约价格波动风险；而套保与做市交易的豁免安排，则为光伏企业利用期货工具对冲价格风险、保障市场流动性提供了便利。后续市场将重点关注调整实施后PS2601合约的交易活跃度及价格走势变化。