镍期货市场：美联储降息预期升温提振大宗商品，隔夜伦镍收涨0.07%；伦镍最新收盘报14885美元/吨，比前一交易日上涨10美元/吨，涨幅为0.07%，成交5302手，国内方面，夜盘沪期镍弱势震荡，尾盘小幅收跌，沪镍主力合约2601最新收报117700元/吨，跌幅为0.03%。

伦敦金属交易所（LME）12月4伦镍库存报253116吨，较前一日库存量增加126吨

长江镍业网讯：今日沪镍期货全线高开为主；主力月2601合约开盘报117800元/吨较前一日上涨70元，9:10分沪镍主力合约最新收报117660元/吨，下跌70元；沪期镍开盘高开后窄幅震荡；宏观面：当前，全球宏观环境对镍金属市场呈现多空交织的影响。国际层面，市场对主要央行特别是美联储的宽松货币政策预期持续升温，这从流动性角度降低了金属的持有成本，为价格提供了底层支撑；但同时，部分经济体展现出的经济韧性也可能延缓宽松政策的步伐，带来阶段性压力。国内层面，经济增长模式正处于结构性转型期，政策重心明确导向绿色与高质量发展，新能源、储能等具体产业规划的推进与落地，为镍等关键金属的中长期需求注入了确定性。综合来看，镍价走势正受到全球金融条件边际宽松的宏观利好，与下游实体产业需求前景的共同牵引，预期将在多因素博弈中呈现复杂震荡格局，镍价在自身过剩格局及高库存下，本交易日镍价窄幅震荡。
镍市场当前呈现多空因素交织的格局。供应方面，主要资源国产能持续释放，全球总供应量保持增长，使得供应端压力持续存在。同时，全球显性库存虽然偶有波动，但绝对水平仍处于历史高位区间，对价格构成显著压制。
需求方面则呈现结构性分化。新能源电池领域的需求具备长期增长潜力，是支撑镍消费的核心动力，但短期也面临产业政策调整后的节奏变化。而不锈钢等传统工业领域的需求则相对平稳，进入季节性淡季后表现平淡，整体上难以对镍价形成强劲拉动。当前市场正处于“高库存下的供需再平衡”阶段。
今日镍价走势预测
镍价短期走势预计将呈现震荡偏强格局，主要受到宏观层面流动性宽松预期及板块情绪的支撑。然而，由于全球显性库存仍处高位，且供应总体充裕的基本面并未扭转，价格的上升空间将受到明显制约，料今日镍价或涨跌不大。

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