根据长江有色金属网数据，国内绿电铝现货均价12月9日报22,260元/吨，单日下跌30元/吨。
供给端：季节性限电制约产能释放
西南地区作为全国绿电铝核心产区，四季度受清洁能源波动影响，电解铝企业被迫降负荷运行，行业开工率维持在临界水平。海外重点项目因基础设施配套滞后，新增产能投产进度延迟，全球绿电铝流通量增速低于预期。行业监测显示，当前现货库存降至近年低位，部分区域市场呈现供需紧平衡状态。
需求端：新兴领域支撑消费韧性
新能源汽车轻量化趋势持续拉动铝材需求增长，光伏产业快速发展带动铝材消费量显著提升。欧盟碳边境调节机制全面实施后，具备低碳认证的绿电铝出口通关效率明显提高，但高端应用领域仍面临技术标准壁垒。传统建筑用铝受行业周期影响需求收缩，电网基础设施改造则形成新支撑，特高压项目铝需求保持稳定增长。
市场机制：绿色溢价遭遇短期回调
绿电铝较传统电解铝维持较高溢价水平，反映市场对低碳属性的认可度。期货市场持仓量有所缩减，量化交易策略参与度下降，加剧价格短期波动。下游企业通过组合定价模式锁定成本，但现货市场仍以长协订单为主导，供需紧平衡状态延续。值得注意的是，再生铝替代进程受优质废铝供应缺口制约，行业可持续发展仍需突破原料瓶颈。
政策干预：碳规制重塑产业格局
国内将电解铝绿电使用比例纳入碳排放考核体系，推动产能向清洁能源富集区转移。欧盟碳关税升级后，通过绿电铝认证的企业出口成本优势扩大，但再生铝替代进程受优质废铝供应缺口制约，存在一定规模的供应缺口。
宏观变量：能源革命与地缘风险交织
全球绿电装机规模持续扩大，绿电铝综合成本较传统工艺呈现下降趋势，但清洁能源波动性导致产能释放稳定性减弱。主要经济体货币政策调整带来的流动性变化，叠加地缘政治风险对供应链的扰动，为绿电铝价格注入风险溢价。
后市展望：成本支撑或触发价格反弹
当前价格已触及部分企业成本支撑区间，若西南地区水电供应持续紧张或新能源领域需求超预期释放，价格有望企稳回升。建议关注具备全产业链布局的龙头企业，同时警惕国际贸易政策变动及技术替代风险。
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