1#铋再涨2000元！8月28日长江综合市场1#铋均价137000元/吨，单日上涨2000元，继8月27日跳涨2000元后实现连涨两日，累计涨幅4000元/吨，领涨小金属现货图谱。同一交易日，三氧化二锑99.8%均价90500元/吨高位持稳，金属锗均价25450元/千克稳于高位，氧化锗报18250元/千克上涨200元，战略金属供应端收紧信号持续释放。

据CCMN平台8月28日报道，全球矿业巨头巴西淡水河谷正积极研发矿山废弃物再利用技术，计划从采矿尾矿、废渣中提取稀土、黄金等高价值稀缺矿物，开辟关键矿产全新供给渠道。这一消息从供给侧印证了战略金属的长期稀缺属性——即便巨头加码循环经济，短期内新增供给仍难以撼动现有供应格局，战略金属的定价逻辑仍牢牢锚定在资源稀缺性之上。回到国内市场，铋作为低熔点合金、医药与半导体封装的关键原料，其供给高度集中且海外增量有限，价格连续跳涨反映了下游金九旺季前的备货焦虑与渠道补库动作，贸易商惜售情绪升温。锗方面，金属锗稳于25450元/千克，氧化锗报18250元/千克小幅跟涨200元，显示光伏级锗片与红外光学需求仍在稳步释放，而固态电池IEC标准落地后锗在半导体封装领域的应用预期亦获提振。与此同时，镓报1800元/千克持稳运行，铟报5400元/千克持稳，碲报810元/千克微跌10元，钼铁FeMo60报340000元/吨下跌1000元，稀土功能材料与高温合金原料整体维持高位震荡，板块内部分化初显。值得注意的是，上海十五五规划锚定空天与AI产业，明确提出促进卫星互联网与北斗、6G、AI融合发展，这将从终端需求侧带动锗红外光学窗口、镓射频功率器件与铟ITO靶材的长期增量，战略金属的需求天花板正在被新兴产业持续抬升，而供应端的刚性约束却难以在短期内破解。从库存维度观察，战略金属的社会库存与交易所仓单均处于历史偏低水平，铋锑锗的可用流通货源有限，一旦下游金九备货集中启动，供需缺口可能迅速放大，价格弹性将被显著激活。相比之下，钼铁FeMo60报340000元/吨下跌1000元，显示高温合金领域需求边际走弱，战略金属内部亦存在节奏差异。

战略金属供应端警钟远未解除。铋连涨两日累计飙升4000元，锑稳于90500元高位，锗镓铟碲集体蓄势，金九旺季备货窗口已然打开。后续需重点关注海外矿山扰动与国内环保政策对铋锑冶炼开工的影响，任何供给收缩都可能触发新一轮价格脉冲，而淡水河谷尾矿提稀土的长期布局亦暗示全球资源竞争正从原生矿向二次资源延伸。