9 月 7 日讯，近期国际铜市强势行情持续发酵，LME 三个月期铜实现连续第十周走高，价格不断逼近前期历史高点，全球主要交易市场库存同步回落，供应格局收紧推动铜价重心不断抬升。

周五（9 月 4 日），LME 三个月期铜小幅上行 0.5%，报每吨 14405 美元，价格距离今年 1 月底创下的历史最高纪录仅一步之遥，海外市场库存下滑成为本轮铜价走强的重要底层支撑。

从库存数据来看，全球铜库存呈现明显回落态势。上期所最新统计显示，国内铜库存较上周下降 13%，回落至 6.3 万吨，创下 2024 年 1 月以来的低位。LME 注册仓库铜库存再度减少 475 吨，同时出现 1550 吨仓单注销，仓单注销意味着部分铜货源即将流出交割仓库流入现货市场，海外可交割货源进一步收缩。

回顾本轮上涨周期，自 6 月 29 日当周开始，铜价便开启周度连涨模式。市场分析认为，市场传出美联储或将针对精炼铜征收进口关税的预期，驱动贸易商把铜资源优先调运流向美国市场，直接造成美国以外区域现货供给收紧，跨区域货源流动重塑了全球铜的流通格局，海外非美地区货源紧张助推盘面价格持续走强。

当前铜价距离历史高点近在咫尺，库存低位的现状给价格带来较强支撑，但后续需要持续关注关税政策落地进展、下游实际消费释放力度，以及全球宏观政策变化，多重变量都有可能改变铜价后续运行节奏。

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