9 月 10 日，澳大利亚矿企 Cobre Limited 9 日对外公告，旗下智利子公司 Sierra Atacama SpA，已与智利安托法加斯塔地区两家氧化铜矿企业签署矿石采购协议。矿石供应将自 2026 年四季度起逐步放量，协议约定每月采购矿石规模 5 万 —7.5 万吨，矿石铜品位区间在 1.0%—1.5%，投用后预计可为 Sierra Atacama 项目每月新增约 300 吨阴极铜产出。

本次签约的两家矿石供应商均地处 Sierra Atacama 工厂公路运输辐射范围内，手握高品位氧化铜矿资源，但自身没有配套矿石加工设施。而 Sierra Atacama 项目已建成溶剂萃取 — 电积（SX-EW）生产线，现有阴极铜产能 2 万吨 / 年。外购矿石能够直接接入现有破碎、浸出、电积整套生产系统，企业不需要额外投入矿山开发与采矿建设资本开支，还能通过提升设备开工率摊薄单位生产成本。

产能规划层面，Cobre Limited 计划维持现有地下矿山稳定产出，目标地下矿每月产出 400—500 吨阴极铜；并计划在 2027 年逐步切换至规模更大的露天开采模式。在地下矿向露天矿过渡的产能转换窗口期，第三方外购矿石将作为重要原料补充，助力工厂向约 1600 吨 / 月的理论产能靠近，最大化盘活已有冶炼加工资产。

从行业角度看，这类 “买矿加工” 模式，是拉美铜产区常见的轻资产扩产方式。在新建矿山投资大、审批周期长的背景下，依托成熟湿法炼铜产线采购周边矿源，能够快速释放阴极铜增量，缩短产能落地周期。不过项目后续仍需要关注矿石运输稳定性、外购矿供应持续性，以及铜价波动对项目盈利水平带来的影响。

后续可持续跟踪四季度矿石到厂进度、设备开工率提升情况，以及公司露天矿项目的推进节奏。

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