当前，全球铜市正经历一场由关税预期、AI算力需求爆发及矿端紧缺共同点燃的“金属狂潮”。伦敦金属交易所（LME）铜价本月一度攀升至每吨14,700美元以上的历史新高，国内沪铜主力合约也时隔7个月重上11万元关口。然而，在这场席卷全球的铜价盛宴中，印度铜产业链却因高昂的金属价格陷入了严重的流动性危机。

铜价飙升引发“税困”，印度生产商呼吁GST大幅下调

面对创纪录的金属价格，印度初级铜生产商协会（Indian Primary Copper Producers Association）正积极与政府展开谈判，寻求税收层面的政策松绑。该协会主席罗希特·帕塔克（Rohit Pathak）周三明确表示，行业正寻求将一系列铜产品的商品及服务税（GST）从目前的18%大幅下调至5%。

帕塔克指出，当前铜价的飙升已经严重占用了整个供应链的营运资金。由于初级生产商（如印度铝业等）在精矿采购和加工环节通常需要约三个月的周期，高企的铜价意味着企业需要垫付巨额资金来维持运转，而现行的18%高税率进一步加剧了这一负担。据测算，若能将GST税率成功下调至5%，有望释放目前因缴纳税款而被占用的高达36亿美元的资金，这些资金将被重新用于行业的扩张与运营。

高度依赖进口的“阿喀琉斯之踵”

印度铜产业之所以对铜价波动如此敏感，根源在于其高度依赖进口的脆弱供应链结构。自2018年韦丹塔有限公司（Vedanta Ltd.）旗下的斯特里特（Sterlite）冶炼厂因环保抗议等原因被迫关闭以来，印度的铜产业格局发生了根本性逆转。

斯特里特冶炼厂曾是印度铜产业的支柱，其关闭导致印度失去了约40%的本土铜冶炼产能，直接从铜净出口国转变为高度依赖进口的国家。目前，印度不仅铜精矿对外依存度极高，精炼铜的进口量也逐年攀升。在全球铜供应趋紧、LME库存处于低位、且美国关税预期引发全球“抢铜”潮的背景下，作为全球第二大精炼铜进口国，印度企业在国际市场上面临着巨大的采购成本压力和供应链不确定性。

破局之路：减税与产能重建并举

此次印度铜生产商寻求减税，不仅是应对短期高铜价压力的应急之举，更是其试图重建本土铜产业竞争力的重要一步。除了呼吁下调GST税率，印度政府和企业也在积极寻求其他破局之道。

一方面，印度正加速推进本土冶炼产能的重建与扩张。例如，阿达尼集团旗下的Kutch Copper冶炼厂已投产，印度铝业（Hindalco）也在计划扩建其Dahej工厂，古吉拉特邦正逐渐崛起为印度新的铜业支柱。另一方面，印度政府正通过印度海外矿产有限公司（KABIL）加快布局海外关键矿产资源，重启与赞比亚等非洲国家的铜矿投资谈判，试图从源头保障原料供应安全。

然而，在全球铜市结构性短缺格局日益凸显的当下，印度铜产业的复兴之路依然充满挑战。高企的铜价和紧张的全球供应链，将持续考验着这个新兴市场的产业韧性与政策智慧。对于全球铜市而言，印度这一重要消费市场的政策变动，也将成为影响未来供需平衡的关键变量之一。

长江有色金属网讯