2026 年 9 月 29 日，国内白银市场迎来大幅回调，长江现货 1# 白银均价报 14780 元 / 千克，较上一交易日下跌 440 元。期货盘面同步走弱，截至当日 11:00，沪白银主力合约报价 14828 元 / 千克，下跌 350 元，跌幅达到 2.31%，期现同步回落，市场抛压集中释放。

从外围市场来看，前一交易日国际白银出现大幅下挫，海外贵金属遭遇集中抛售。市场交易逻辑重心从地缘避险转向美联储货币政策预期，能源价格上行推升通胀担忧，市场上调美联储进一步加息的概率，美债收益率上行，压制无息贵金属资产估值。白银兼具贵金属金融属性与光伏、电子等工业属性，价格弹性显著高于黄金，在宏观利率预期快速变化阶段，波动放大特征明显，外盘的大跌直接传导至国内期现货市场，带动国内银价低开下行。

国内现货端，随着价格快速回落，市场交易情绪明显转谨慎。贸易商出货意愿有所提升，而下游光伏、首饰、电子加工企业多保持观望心态，逢低大量补库意愿不强，现货成交偏清淡。前期银价连续冲高之后，积累了较多多头获利盘，在外部利空消息冲击下，多头集中止盈进一步放大短期下跌幅度。

基本面层面，白银中长期仍存在光伏产业带来的工业需求增量，但短期宏观利率预期主导行情。当前市场重点等待后续美国通胀、就业数据，数据强弱会持续影响美联储政策预期，进而左右银价走向。

技术层面，短期银价快速回调后，市场需要消化本轮利空，上方压力明显，短期大概率维持偏弱震荡，需持续跟踪外盘、美元和美债收益率的联动变化。

整体来看，本轮国内白银的快速下跌属于宏观预期驱动下的回调行情，并非产业基本面出现根本性反转。短期行情波动加剧，交易与备货均需要控制风险，不宜盲目抄底。

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