年中结算，资金流出交易清淡，“双降”难止弱势；
    螺卷期货，先盘后抑新低迭创，下行空间犹存；
    钢材现货，单边下滑企稳难求，疲弱之态延续；
    矿价坯价，前者略升后者猛跌，钢企亏损扩大。
    现货品种，跌势相近跌幅分化，疲弱态势不变；
    铁矿价格，先扬后抑由涨转跌，跟随下行难免；
    热系下行，跌势放大中板显著，示弱态势依旧；
    冷系阴跌，单边下滑跌势难止，企稳成为奢望。
    一、6月矿煤焦钢期货走势分化，涨跌不一
    6月份上期所螺纹钢期货合约呈现震荡盘跌、迭创新低的走势。RB1510活跃合约延续5月最后一周的横盘震荡行情，演绎先盘后抑再盘跌的下跌三部曲：1日至11日在2386～2325元/吨的区间内震荡盘跌，其中1日的2386元/吨高点系当月最高；12日至17日打破盘局大幅跳水，从2351元/吨直泄至2218元/吨，四个交易日快速下跌133元/吨，跌幅5.66%；后重返震荡盘跌走势，并于25日午盘与夜盘迭创新低，月末盘中触及2095元/吨跌停后超跌回抽，6月30日收于2135元/吨，较5月29日收盘价位大幅下跌224元/吨，月跌幅高达9.50%，5月份跌幅为0.25%，如表1所示。6月份RB1510活跃合约波动范围已下移至2095～2386元/吨之间，7月份仍有下探之需，波动区间或下移至2050～2300元/吨之间。
    6月份大商所期矿I1509活跃合约呈现冲高遇阻、由涨转跌的走势。承接5月29日的止跌回升而高位震荡盘升，6月10日日盘发力上攻，突破14年10月14日560元/吨、15年1月6日510元/吨和2月16日的487元/吨所构成的连线的压制，11日创当月新高458.5元/吨后，因无实质性利好的刺激而冲高回落，快速下滑，16日尾盘跌破4月10日低点368元/吨和4月21日低点378元/吨的连线的支撑，后一直在此线的压制下运行，月末收于当月、当日最低416元/吨的跌停价位，意味着7月份仍将有下探之需。当月期矿I1509活跃合约在416.0～458.5元/吨之间震荡，6月30日收盘价报收于416元/吨，较5月29日收盘价下跌16元/吨，月跌幅3.70%，5月份涨幅4.47%，7月份波动区间或下移至390～455元/吨，局况偏弱。
    当月期卷HC1510合约下移至2280～2497元/吨范围内震荡盘跌、迭创新低，走势雷同于期螺，月末再创2180元/吨新低后跟随期螺回抽，表现极为弱势。6月30日收盘报于2220元/吨，较5月29日收盘价位下跌240元/吨，月跌幅为9.76%，再创10合约最大月跌幅，7月份波动区间或下移至2150～2380元/吨间震荡。
    表1：钢铁期现主要品种价格指数（收盘价）对比（单位：元/吨）
 

    数据来源：钢之家数据中心www.steelhome.cn/data
    6月份大商所期煤、期焦合约交易价格走势继续维持分化态势：期煤区间波动、小幅回落；期焦先盘后抑、震荡探底。期焦较期煤合约更弱，在期焦创新低861.5元/吨后，或下拉期煤的走低。当月期焦J1509、期煤JM1509活跃合约环比跌幅分别为5.19%、1.53%，如表1所示。
    当月铁矿石期货冲高遇阻，震荡盘跌格局形成，下档409元/吨处支撑力度有限，在7月前期被破应是大概率事件，下档主要支撑已下移至395～400元/吨附近，存在被击穿的可能。总体将呈震荡盘跌、下寻支撑的走势，局况偏空。期螺、期卷仍有下探之需，但空间已被压缩，跌幅将趋缓，或呈现震荡下探的先抑后盘的变化；期焦、期煤难以止跌，期煤补跌的强度或将略高于期焦，总体呈以小幅盘跌的震荡格局。
    二、6月份铁矿石现货价格冲高回落、小幅上扬，煤焦涨平各显、废钢补跌明显
    6月份进口铁矿石现货价格呈现先扬后抑再震荡的冲高回落、由涨转跌的走势。6月30日钢之家进口铁矿石价格指数SHCNIOI为61.47美元/吨（440元/吨），系当月最低指数，较5月29日60.60美元/吨（434元/吨）上涨了0.87美元/吨（6.0元/吨），涨幅1.38%（上月涨幅3.33%，以人民币计价）。6月份进口铁矿石价格指数SHCNIOI在440～468元/吨（5月份为413～448元/吨）范围内震荡，月均值为452.81元/吨（$63.28/t），较5月份上涨18.56元/吨（$2.57/t），升幅逐渐收缩。6月份期矿冲高遇阻、涨势殆尽，这将迫使铁矿石现货价格后续存在补跌的需要，预计7月份进口铁矿石价格将存在小幅盘跌的需要。
    焦炭、炼焦煤现货价格涨平各显、牢度不强。6月份钢之家焦炭价格指数SHCNCKI持平、炼焦煤价格指数SHCNCCI价格微涨0.27%，焦炭现货价格上下无望、一字平局，炼焦煤现货价格微幅波动、略有上扬，如表1所示。
    废钢价格补跌态势凶猛。 6月份钢之家废钢价格指数SHCNFSI下跌10.45%（5月份跌幅为3.08%），弥补了前二月相对平缓的跌幅，补跌态势十分明显。
    焦炭、炼焦煤现货价格当月的平与微涨说明企稳的牢度并不强，钢之家研究中心认为，7月份焦炭、炼焦煤现货价格后续存在小幅补跌的需要；废钢现货价格仍有惯性下滑的余力，跌幅将明显收窄。
    经测算，6月份全国粗钢按进口矿、按进口国产混合配比月度平均成本分别为1927.18元/吨和1962.85元/吨，如图1所示，较5月份均值分别下降3.52元/吨和5.40元/吨，降幅0.18%和0.27%，6月份粗钢制造成本均值回升势头被遏制，升势被终结，7月份将重返小幅下滑。
    图1:最近五月粗钢成本月度均值变化情况
 

    数据来源：钢之家数据中心 www.steelhome.cn/data
    三、6月份钢材现货市场价格单边下跌、跌幅扩大，7月弱势难改、跌幅收窄
    6月30日钢之家中国钢材价格指数SHCNSI为2496元/吨（57.71点），较5月29日下跌165元/吨（3.82点），月跌幅为6.20%（5月份跌幅为4.04%），跌幅再度明显放大。整个6月份钢材现货市场价格继续单边下跌、跌幅继续放大，资金的流离，使弱势的钢市更加凄凉。钢之家研究中心认为，7月份仍将维持震荡盘跌的走势，跌幅将有所收敛：螺纹钢现货将受制于下跌空间的限制而跌势放缓、热轧板材类跌幅将高于长材，冷轧类仍将延续阴跌弱势，跌势将略有趋大。
    表2：6月份钢之家(中国)钢材基准价格指数（分品种）主要节点比较（单位：元/吨）
 

    数据来源：钢之家数据中心www.steelhome.cn/data
    钢之家(中国)钢材基准价格指数（分品种）显示，6月份长材价格指数SHCNSI-L月跌幅为6.64%，5月跌幅为4.90%；扁平材价格指数SHCNSI-F月跌幅为6.81%， 5月份跌幅为3.54%，均呈现单边下跌、跌幅均超过6.5%，弱势充分体现的特征。
    螺纹钢价格指数SHCNSI-RB与普线材价格指数SHCNSI-WR分别下跌177元/吨和149元/吨，月跌幅分别高达7.50%和6.21%，并再度超越上月的环比跌幅，总体呈现单边下跌、跌幅放大的态势。螺纹钢期货震荡盘跌、迭创新低，加剧了线螺现货市场价格下滑的步伐，这应与市场资金面的匮乏有极大的关联，当资金面难以根本改善、钢市的弱势将难扭转。7月线螺现货市场价格，仍存在下跌的空间，但可跌空间也已被压缩，跌幅将趋缓，总体将呈震荡盘跌、跌势趋缓的走势。
    热轧板卷价格指数SHCNSI-HR与带钢价格指数SHCNSI-Strip分别下跌185元/吨和187元/吨，月跌幅分别为7.41%和8.05%，5月份跌幅分别为3.55%和2.64%，跌幅明显扩大之态；中厚板价格指数SHCNSI-MP下跌238元/吨，月跌幅为9.45%，较5月份放大了一倍多，即扩大了5.3个百分点，领跌各品种的走势，6月份热轧板材均呈单边下跌态势，7月份仍有下滑的空间，但跌势应会有所收敛。
    冷轧类品种价格依旧维系单边下跌、跌势难止的态势，并将延续至7月份。6月份钢之家冷轧板卷价格指数SHCNSI-CR下跌112元/吨，月跌幅3.54%，跌幅继续略低于5月份的3.77%，但未改变连续22月下跌的态势与历程4个月超过百元的跌势；镀锌卷板与彩涂卷板全国均价下跌态势在延续，追跌态势仍在延续，跌幅略有收敛，但弱势特征依旧明显，其中厚度0.326㎜彩涂卷板全国均价下跌116元/吨（5月份下跌了129元/吨），跌幅2.22%（5月份跌幅为2.41%%），已连续12个月下跌；厚度1.0㎜CQ级民用镀锌卷板全国均价本月下跌119元/吨（5月份则下跌172元/吨），跌幅3.32%（5月份跌幅为4.58%），已连跌16个月。当月低牌号电工钢全国市场均价跌势明显放大，从上月1.67%的跌幅到本月6.49%，并且跌势并未有终结的迹象出现。7月份冷轧类难改弱势，仍将维持跌幅基本相当的下跌态势。
    7月份正遇钢厂传统检修的季节，钢市的低迷与临近边际成本的亏损，将会使产出量有所减少，市场供应量若真正出现明显减少，整个钢市弱势演变将获得暂时喘息机会，跌幅将有趋缓的表现。
    四、6月份进口矿港口库存量降幅趋缓、再降过程将有反复
    6月份主要港口铁矿石去库存进程已明显减速。钢之家网站2015年6月26日统计数据显示，全国44个主要港口铁矿石库存量约为7935万吨，较5月29日8540万吨减少了605万吨，降幅7.08%（5月份减少1145万吨，降幅11.82%%）。目前贸易矿约2530万吨（当月下降170万吨），块矿940万吨（当月下降40万吨），球团矿250万吨（当月增加10万吨），精粉280万吨（当月下降70万吨）。按目前全国钢厂的生产情况，港口铁矿石库存可满足24.3天生产需求，较5月29日减少1.5天，6月份进口矿库存量演变情况如图2中方框所示，钢之家研究中心认为，进口矿港口库存存量已与2013年11月1日相当，后续虽有向2313年8月9日7575万吨靠拢的趋向，过程将会有反复，即再下降强度将继续趋缓。
    图2：铁矿石港口库存与进口铁矿石价格比较
 

    数据来源：钢之家数据中心www.steelhome.cn/data
    五、2015年7月钢市弱势依旧、跌幅收窄，若有外力、趋势略改
    年中结算时段的过去，并不会对钢市增加资金流通量，市场活跃提振缺乏人气的聚集；用需求旺季的结束，更加重对交易愈加清淡的担忧，钢价企稳期盼缺乏流动性支撑。持久的跌势，累计了巨大的跌幅，再跌的空间虽被压缩但像样回抽的行情也不愿光顾。降息加定向降准的“双降”，在体现稳增长决心的同时，也预示着二季度经济发展速率或降至7%以下。货币政策本次双管齐下，将有所缓和市场资金面的紧张程度，利于实体经济成本的降低，但不能扭转目前钢市的弱势。钢材现货市场基本面没有改变，本次“双降”仅会起到细微的缓和跌势的作用。7月钢市弱势依旧、波幅趋窄、跌幅收敛，下跌趋势有所放缓。
 

钢之家