中国经济的坏消息似乎预示着大宗商品的好消息。在又一项疲弱指标出炉后，市场对出台新刺激措施的希望推动了铜和铁矿石价格的上涨。

7月份，中国制造业活动连续第四个月下滑，官方公布的采购经理人指数(PMI)为49.3，低于荣枯分水岭50。

PMI略高于6月份的49.0，但过去3个月一直低于50，这是一个令人担忧的迹象，表明负面情绪正在这个全球第二大经济体根深蒂固。

对经济更令人担忧的是关键建筑业的分类指数，该指数7月份降至51.2，较3月份65.6的高点大幅下滑。

在PMI数据疲软的同时，中国政府也出台了提振经济的最新举措，中国国家计划制定者承诺“研究制定政策”，以恢复和扩大汽车、房地产和服务业的消费。

然而，这些声明缺乏细节，具体将采取哪些措施，以及这些措施在刺激萎靡不振的经济方面的效果如何，仍有待观察。

但就目前而言，铜投资者似乎准备支持北京方面，关键的上海铜期货合约周一攀升至15个月高点。

收于每吨人民币69460元(合9,728美元)，为去年4月以来的最高水平，较5月25日触及的62,790元的今年迄今低点上涨了10.6%。

不只是国内投资者看好铜，伦敦基准合约周一收于每吨8,831.50美元，为3个月高点，较前一收盘价上涨2%。

铁矿石价格也小幅上涨，新加坡合约周一收于每吨112.46美元，较前一个收盘价上涨1美分，但也比7月10日创下的106.64美元的上月低点高出5.5%。

大连商品交易所(Dalian Commodity Exchange)日间交易合约收高0.5%，至每吨人民币841.5元，结束了连续两个交易日的下跌。

对铁矿石而言，不仅希望出台有效的刺激措施，中国7月份铁矿石进口看起来很强劲。铁矿石是关键的钢铁原材料。

据大宗商品分析师Kpler和Refinitiv估计，中国的进口量分别为1.0139亿吨和1.0096亿吨。

如果官方数据与这些估计相符，那么这将是自1月份的1.036亿吨以来铁矿石进口最强劲的一个月。

铁矿石进口的进一步支撑可能来自港口库存的下降。咨询公司SteelHome的数据显示，截至7月28日当周，铁矿石库存降至1.218亿吨。

库存已经连续五周下降，目前比2022年同期的1350万吨低10%。

重建库存的需要，以及对建筑业和制造业将获得更多政策支持的预期，可能会共同支撑铁矿石进口量和价格。

风险在于，北京方面的实际表现与目前反映在价格中的乐观情绪并不相符。

(本文仅代表作者克莱德·拉塞尔(Clyde Russell)的观点，他是路透社(Reuters)的专栏作家。)

(编辑:Miral Fahmy)

本文编译自：mining.com