昨日LME锡收25525美元/吨，跌1.92%；沪锡夜盘收217460元/吨，跌1.19%。随着昨日锡价的下跌，短期内锡价预计将会保持僵持状态。
供应端的弹性相对较充足，前期矿山累积库存预计能够满足国内冶炼产量维持在上半年水平，但如果缅甸持续停产，国内冶炼产量将面临扰动。消费端，随着长假的临近，预计备货将会有所增加，未来锡价可能会延续季节性好转的趋势。考虑到下游行业尚未出现周期性回暖，采购并没有超量，短期内锡价的绝对价格预计将会保持僵持。在消费持续修复的基准假设下，预计在第四季度将重启去库，锡价短期僵持后未来可能会继续上涨。在结构方面，进口无法提供大幅盈利的观点将会持续。
综上所述，锡价短期内将保持僵持状态，但未来可能会出现重心上移的表现。供应端的弹性较为充足，但缅甸的停产可能会对国内冶炼产量造成一定的扰动。消费端预计会有季节性的好转，但下游行业尚未出现周期性回暖，采购并没有超量。在消费持续修复的基准假设下，预计在第四季度将重启去库，锡价短期僵持后未来可能会继续上涨。然而，进口无法提供大幅盈利的观点将会持续影响锡价的结构。
