近期，镍市场价格走势疲软，隔夜伦镍价格震荡走低，收于16700美元/吨，跌幅为1.12%。与此同时，沪镍13合约也出现下跌，跌至128900元/吨，跌幅为0.95%。这一波下跌主要受到镍金属全面过剩以及终端需求持续疲弱的影响。
首先，从供给方面来看，镍市场目前面临着严重的过剩问题。全球电解镍产量不断攀升，而需求却相对疲软。据数据显示，11月国内电解镍产量达到2.25万吨，环比减少3.62%。尽管如此，MHP一体化转产电积镍的利润仍然存在，这意味着即使在供给过剩的情况下，企业仍然有可能通过转产获得利润。
在供给过剩的情况下，镍铁及硫酸镍价格和原料继续承压。现阶段外采高冰镍、MHP及硫酸镍转产电积镍路径利润均已倒挂。这一现象表明，尽管有部分企业可能通过转产获得利润，但大部分企业仍然面临着成本压力和过剩的困扰。
其次，从需求方面来看，二级镍终端需求持续疲弱。这主要受到全球经济形势的影响，制造业需求低迷，导致镍的需求也相应减少。此外，由于镍价的下跌，一些产业可能对镍的需求产生负反馈，进一步压制了镍价。
此外，镍矿港口库存的累积和原料价格的弱势也对镍价构成压力。印尼等地低价MHP的回流和镍矿的累库使得原料价格持续偏弱，这对镍价也产生了压制作用。
