上周，两种主要铁矿石现货价格出现分歧，新加坡交易合约价格上涨，而中国国内期货价格下跌。

这两个基准价格通常同步波动，但也可能脱钩，尤其是当中国政府对关键钢铁原材料价格上涨表示不满时，就像最近几周发生的那样。

但新交所合约数量的增加表明，北京方面可能是在施压，因为它可以在一段时间内恫吓国内投资者，但将难以控制国际价格，尤其是在有基本面原因支持铁矿石价格上涨的情况下。

12月1日，新加坡近月合约收于每吨132.60美元，当周上涨1%，收于18个月来最高。

大连商品交易所(Dalian Commodity Exchange)近月期铜上周收于每吨人民币969元(合135.71美元)，本周下跌0.8%，为连续七周上涨后首周下跌。

尽管幅度不大，但大连合约价格的下跌表明，面对旨在遏制铁矿石上涨的若干措施，中国国内交易员有些紧张。

港交所11月30日表示，将继续加强对铁矿石期货的监管，以维护市场的安全稳定运行。

此举是在中国国家计划者11月24日表示将加强对港口铁矿石的监管，防止囤积和投机之后做出的。

国家发展和改革委员会还表示，将加强对铁矿石现货和期货市场的监管，以应对铁矿石价格“持续快速”上涨。

自5月25日收于每吨人民币587.5元以来，大连原油期货一直处于持续上涨趋势，较2023年迄今的最低收盘价上涨了65%。

这轮上涨似乎与中国主要房地产行业的疲软不相符。中国房地产行业一直在与价格疲软和主要开发商的流动性问题作斗争。

然而，在政府提振铁矿石行业的努力下，一些信心已悄悄回到铁矿石市场，并出现了一些改善的迹象，中国11月份新建住宅价格小幅上涨，为第三个月上涨。

不过，尽管房地产行业经历了阵痛，但到目前为止，2023年中国的铁矿石进口一直相对强劲。

进口增加

今年前10个月，官方海关数据显示进口量为97584万吨，比2022年同期增长4.64%。

11月进口可能也很强劲，大宗商品分析师Kpler追踪的进口量为1.0382亿吨，而LSEG的数据则不那么乐观，为9,672万吨。

总体而言，11月份的进口量很可能与10月份9939万吨的海关数据大致相同。

另一个看涨因素是中国港口的库存水平，咨询公司SteelHome的数据显示，截至12月1日的一周，中国港口的库存为1.107亿吨。

这比前一周的1.085亿吨有所增加，但值得注意的是，库存远低于每年这个时候的正常水平，仅略高于截至10月20日当周创下的1.0515亿吨的七年低点。

去年同一周，铁矿石库存为1.375亿吨，2021年同一周为1.554亿吨。

库存的减少表明，未来几个月铁矿石进口可能保持在强劲水平，尤其是如果钢厂和交易商对房地产行业最糟糕的时期已经过去有更多信心的话。

总体而言，最近几周，铁矿石的基本面和市场情绪都发生了有利于铁矿石的变化，唯一不利于价格上涨或至少维持近期涨势的是中国政府采取的更强有力的举措。

历史表明，当局可以给铁矿石价格降温，但只能维持相对较短的时间，尤其是在市场条件支持价格走强的情况下。