周二期市行情：
一、铜市场
近期，美国零售销售和劳动力市场的积极数据显著缓解了市场对于经济衰退的担忧，市场风险偏好随之增强。与此同时，美元指数的持续疲软使得以美元计价的商品，特别是金属类商品，在全球市场上的吸引力大幅增加。铜作为重要的工业金属，其需求前景因此得到显著改善。
铜价在经历了一段时间的回调后，已触及相对低位，这一变化促使投机基金纷纷撤离市场，转而采取观望态度，从而为现货投资者提供了更多的操作空间。当前，现货市场的活跃度显著提升，洋山铜溢价从5月份的负值回升至52美元，反映了中国进口需求的增强。此外，上海期货交易所的铜库存持续下降，已降至五个月来的低点262,206吨，这一趋势进一步支撑了铜价的上涨。
从现货市场来看，下游订单表现稳健，企业补库存意愿积极，市场现货升水企稳上行，这些因素共同推动了铜价的走强。短期内，我们预计铜价有望继续上涨，但投资者应密切关注市场供需变化及宏观经济数据的动态。
二、铝市场
海外宏观环境的改善为铝市场带来了积极的影响。美国就业和零售数据的强劲表现以及消费者信心指数的回升，有效缓解了市场对于经济衰退的担忧。同时，美联储官员关于未来可能降息的暗示进一步提振了市场情绪，美元走软也为金属市场带来了利好。
在铝市场内部，近期价格的回调刺激了现货采购活动的增加，国内金属需求逐步回暖。随着传统秋季旺季的临近，市场展望更加乐观，消费信心进一步增强。在内外因素的共同作用下，我们预计铝价短期内将保持强劲上涨态势，盘面将维持偏强姿态。
三、锌市场
锌市场目前正处于复杂的供需格局之中。美联储降息预期的增强在一定程度上缓解了市场的紧张情绪，但市场对于降息幅度的预期仍存分歧。高盛经济学家对美股的乐观预期提振了市场情绪，但锌价并未出现大幅上涨，反而呈现出波动走势。
从基本面来看，矿端供应紧张与冶炼厂复产积极性欠佳之间的矛盾依然存在，对锌价构成底部支撑。然而，需求端在淡旺季过渡阶段虽有恢复，但实际消费仍显不足，对锌价形成一定拖累。因此，短期内锌价预计将呈现涨跌波动的态势，投资者应密切关注市场供需变化及宏观政策的动态。
四、铅市场
铅市场目前面临需求前景暗淡和成本支撑淡化的双重压力。尽管美联储多位官员放鸽暗示降息预期，但市场对于鲍威尔在杰克逊霍尔年会上的讲话仍持谨慎态度。空头继续主导盘面，叠加需求不足和原油价格暴跌的影响，铅价呈现疲软走势。
国内消费端表现旺季不旺，铅蓄电池库存累积，经销商去库积极性偏强。同时，税收新政落地后回收端持货商普遍甩货导致价格大幅走低。冶炼厂在利润亏损严重的情况下暂无明显复产预期，但现货端仍有进口货源补给导致流通相对宽松。因此，基本面偏弱下沪铅逆盘下挫，铅价或将面临回调压力。
五、锡市场
锡市场近期受到多方因素的影响呈现波动走势。美联储官员关于降息的暗示提振了市场情绪但锡价高企抑制了下游采买意愿导致涨势空间受限。锡矿端供应紧张的担忧依然存在，但利好提振芯片股收涨并未能有效推动锡价大幅上涨。
投资者应静待本周五鲍威尔在杰克逊霍尔央行年会上的讲话内容以获取更多市场指引。同时需关注锡矿供应进展及下游需求变化以判断锡价的未来走势。建议投资者谨慎观望勿盲目追高。
六、镍市场
镍市场近期受到宏观利好和印尼镍矿供应紧张的双重支撑呈现偏强运行态势。然而现货市场畏高慎采情绪浓厚导致伦镍持续累库对镍价上涨空间形成一定压制。
投资者应密切关注美联储主席鲍威尔在央行年会上的主题演讲以判断宏观政策的未来走向。同时需关注印尼镍矿供应情况及现货市场需求变化以判断镍价的未来走势。操作策略上建议谨慎追涨关注宏观面情绪及镍矿进展。
