【核心观点】PMI数据未达预期，这导致以国内消费为主的商品价格遭遇剧烈波动，铜价也经历了一日的滞后之后开始显著下跌。截止本周三，加拿大央行宣布基准利率下调25个基点，至4.25%，这是继6月以来的第三次降息动作。与此同时，美国7月的职位空缺数据显示出从791万降至767万的趋势，未达市场预期，创下2021年以来的新低。这一数据公布后，市场对美联储9月份的降息预期显著升温，降息25个基点的概率目前为55%，50个基点的概率则为45%。昨日，美国股市在经历了短暂的反弹后，继续其下跌势头。市场参与者对最新发布的就业数据反应强烈，这进一步加深了对降息的预期。对此，联邦储备系统官员博斯蒂克指出，价格压力正迅速上升，认为目前通胀与就业风险已达到平衡状态。这一表态导致美元指数再次回落，为股市带来了一定的利好消息。国内经济持续稳定发展，得益于财政政策的不断加强。市场的焦点逐渐转向即将公布的美国非农就业数据报告。随着美元走弱，有色金属价格跌势放缓，使得以美元计价的金属对于其他货币持有者来说变得更加实惠。铜价呈现出逐步企稳并反弹的趋势，但伦铜累库隐忧仍存，截止9月4日伦敦铜库存量增至318650吨，较前一天增加了850吨，增幅为0.27%。在金九银十的消费旺季预期下，铜市需求有望得到提升，期待去库拐点浮现，阶段内铜价窄幅震荡后或反弹。（以上观点仅供参考，不做为入市依据）长江有色金属网www.ccmn.cn