市场对需求担忧仍在加剧，且近期悲观氛围持续笼罩金属市场，导致基础金属纷纷选择回调，进一步反映市场参与者的谨慎态度。隔夜伦敦镍价报价每吨15835美元，跌210美元，跌幅1.31%。

周四早盘09:01，上海期货交易所成交活跃的9月期镍开盘走跌，盘面疲弱震荡运行，开盘价报126210元，跌2220元，跌幅1.73%。

宏观面，美国总统大选的局势依然扑朔迷离，哈里斯或有望成特朗普的竞选劲敌，增加了政治的不确定性。同时，美国经济数据方面，美国抵押贷款利率上周下滑5个基点至6.82%，为2月初以来最低，而购房抵押贷款申请指标下降4%至5月底以来最低水平，但依然高于2021年底时的两倍；再加上房价持续上涨，令潜在购房者被迫观望，二手房销售市场的疲软便是这一现象的直接体现。欧洲央行副行长Luis de Guindos表示，9月份比7月份更适合做决定，反应欧洲当前对于货币政策调整持谨慎态度，也进一步加剧市场对全球货币政策走向的猜测。”国内方面，国家发改委继续加大对优质企业借用中长期外债的支持力度，旨在通过引入外部资金促进实体经济的高质量发展。这一政策举措有望为国内市场注入新的活力，但也需要关注其对市场情绪及基础金属价格走势的潜在影响。

供需面：当前镍矿价格稳定，印尼镍矿流通货源维紧，导致印尼内贸升水居高不下。在原料方面，高镍铁市场价格展现出强劲的反弹态势，稳固了其市场地位。反观国内，虽然铁厂利润空间有所回升，但不锈钢消费需求显现放缓迹象，尽管如此，钢厂的生产排产计划并未显著减少，其中某钢厂的债务问题成为市场关注的焦点之一。在新能源领域，7月份三元正极材料的生产计划环比略有改善，显示出行业回暖迹象，同时硫酸镍价格趋于稳定。至于纯镍市场，出口活动依旧活跃，国内库存水平持续下降，然而，伦敦金属交易所（LME）库存持续累积，反映出全球范围内镍的供应过剩状况，这一因素或将对镍价的上行趋势构成一定的压制作用。综上所述，镍市场当前处于多空交织的复杂态势中。

总结：宏观环境整体呈现偏空态势，金属市场被浓厚的悲观情绪所笼罩。美国7月份强劲的PMI数据对多头造成了重大打击，促使市场投资者加速撤离金属市场，转而寻求避险资产。这一背景下，短期内的宏观压力异常沉重，镍价因此承受了显著的压力。同时，镍的基本面也偏弱，对价格形成了进一步的压制。基于以上分析，预期今日镍价将继续延续昨日的跌势。操作建议方面，保持谨慎态度，对买需持观望态度，以规避潜在的市场风险。