近期，沪铜价格自11月中旬以来在74000一线波动，对于宏观面和供需面的重要事件反应平淡。
宏观面，美联储12月议息会议如期小幅降息25bp，但态度偏鹰，点阵图显示明年降息路径不确定性增加，美元指数大幅走强，铜价重心下移。国内政策面利好已消化，市场等待更多政策发力和经济数据检验。
基本面：铜矿明年长单和Q1加工费落地，尽管铜矿供需偏紧，但短期对精铜产量影响有限。下游抢出口提振需求，精铜社会库存去化，但年末市场将迎来生产调整期，需求预期不乐观。
整体来看，宏观和供需面对铜价合力不大，铜价区间震荡走势可能延续。
