今日，氧化铝期货市场呈现出偏弱下行的态势，主力月2502合约低开低走，期价重心大幅下挫，显示出市场信心的不足。截至当日11:00午盘收盘，氧化铝主力月2502合约报价4689元，较前一交易日下跌42元，跌幅达到0.89%。这一走势反映出当前氧化铝市场面临的多重压力。

从成本方面来看，海外氧化铝报价的下调使得进口亏损窗口快速修复，但进口补充仍然有限。国内氧化铝供应方面，虽然暂无明显增量，但现货报价仍在历史高位运行，这使得电解铝的生产成本居高不下。此外，炼厂检修减产与新增投复产并存，导致中国11月原铝产量环比变化不大，但后续或有新增减产的风险，特别是四川地区进入枯水期后，电力成本与企业预期存在出入，各电解铝厂可能根据自身槽况制定检修计划，进一步影响供应稳定性。

在供应方面，虽然存在检修减产等因素，但总体供应格局仍相对稳定。然而，在需求方面，由于季节性需求淡季的到来，铝下游需求表现趋弱。同时，社库表现反复，但整体库存仍处于相对较低水平，对铝价压力不大。然而，这并未能提振市场情绪，反而加剧了市场的观望氛围。

现货市场方面，成交惨淡成为常态。下游电解铝厂商入市采购意愿低迷，持货商则选择持价缓出。期价的大幅下跌进一步加剧了市场的观望情绪，日内买卖双方均表现出高度谨慎，限制了整体交投活动。这一局面不仅影响了现货市场的活跃度，也对期货市场产生了负面影响。

此外，国际市场方面，美国制造业的疲软以及美联储政策基调的预期偏鹰等因素，共同压制了市场风险偏好。同时，美国经济展现出韧性，通胀预期存在上行风险，这些宏观经济因素也对金属价格构成了压力。在氧化铝市场内，观望情绪占据主导，现货成交羸弱，资金面谨慎多选择获利了结，进一步拖累了氧化铝期价的走势。

综上所述，当前氧化铝市场面临多重压力，包括成本高企、供需格局相对稳定但需求趋弱、现货市场成交惨淡以及国际市场与宏观经济因素的不利影响等。短期来看，氧化铝期价预计将维持震荡下行的态势。下方支撑位可关注4500元附近，而上方压力位则位于5000元附近。

在操作建议方面，鉴于当前市场的不确定性较大，建议投资者保持谨慎态度，避免盲目杀跌。同时，以观望为主，密切关注市场动态以及供需格局的变化情况。在合适的时机下，可考虑逢低买入或进行其他稳健的投资策略以应对市场波动带来的风险。