国内钢材市场：价格全面上涨，建筑钢材价格上涨势头强劲，各类板材普遍上涨，大中型材以上涨走势为主。上周螺纹钢热轧板价格出现最多130 元/吨的倒挂现象，西本上海终端螺纹钢采购量周环比出现45%的上扬。

    国际钢材市场：国际钢材价格整体保持平稳，欧洲部分钢厂开始上调长材价格，美国多数钢厂上调薄板现货价格，亚洲东南亚长材进口成交价小幅上涨。

    库存情况： MySteel 统计的全国26 城市长材和23 城市板材库存总和为1361 万吨，周环比下降6.77%。建材库存周环比下降明显，螺纹钢、线材周环比下降11.53%和17.95%；板材各品种也均出现了下降，其中中板下降4.91%。

    原材料市场：上周价格稳中求涨，目前迁安66%干基报价在1355 元/吨左右，周环比上涨65 元。资源紧张状况仍在持续，部分钢厂为补充库存采购价格上调比较明显；进口矿市场走势小幅上涨，成交趋缓。我们换算的力拓Hamersley 粉矿（按62%计算）长协矿从西澳到北仑的车板价（含税并包括保险港杂费等）截止11/9 日为1125 元/吨，低于青岛港63%印度粉矿50 元/吨，低于迁安66%干基180 元/吨。

    利润情况测算：从上上周利润测算情况来看，建筑钢材毛利回升明显，板材基本维持原状。目前螺纹钢的盈利能力基本与冷轧板持平，均为370 元/吨左右，远高于其他品种。截止上周五，钢铁板块与沪深300 的PB 比值为0.550，2008 年11 月的阶段性低点为0.45, 09 年初以来该比值在0.55-0.66 区间波动，目前该比值处于区间下限。在目前行业估值偏低以及钢市平淡的背景下，我们认为更应关注具备相对竞争优势钢企的中长期投资机会，我们推荐：1. 区域性需求高速增长且具备垄断壁垒的钢企，首推八一钢铁； 2. 基于11 年1季度铁矿石价格环比持续上涨的预判，投资者仍可关注具有铁矿石资源优势的上市企业如凌钢股份和西宁特钢；3.事件性投资机会：关注韶钢松山，凌钢股份等的潜在被整合机会。近期长材价格上涨，建议也关注长材占比高、业绩弹性大的三钢闽光。（兴业证券