2025年9月2日，长江有色金属网数据显示，国内绿电铝报价区间为21,110-21,150元/吨，均价报21,130元/吨，较前一交易日上涨90元/吨，终结了此前三个交易日的下跌趋势。
政策红利释放强化供应韧性
近期国家发改委推动绿电铝直供试点，明确新能源项目可向电解铝企业专线供电，叠加内蒙古霍林郭勒等示范基地的产能释放，市场对四季度绿电铝供应稳定性预期增强。内蒙古地区绿电铝产能占比已提升至全国总量的35%，其依托风光发电边际成本趋近于零的特性，为铝价提供了刚性支撑。
成本传导与需求分化并存
电解铝生产电力成本中绿电占比提升至45%以上，而西南地区水电季节性收缩导致绿电供应边际收紧，部分冶炼厂为保生产转而增加火电采购，推升综合电力成本至0.45元/千瓦时以上。
需求端呈现显著分化：新能源汽车及光伏领域对高纯度绿电铝的需求仍保持韧性，9月光伏支架订单环比增长8%；但传统建筑用铝受地产链拖累持续疲软，华东地区铝型材企业开工率较上月下降5个百分点。
绿电铝价格上涨带动上游电力、氧化铝环节盈利改善。下游加工企业通过长单锁定原料成本，但中小厂商转向再生铝替代方案，累库压力制约价格上行空间。四季度采暖季绿电供应稳定性、氧化铝价格波动及政策细则落地进度将成为核心变量。若四季度绿电供应缺口扩大，预计绿电铝价格或突破21,500元/吨关口，但全年均价仍将维持在21,000-21,800元/吨区间震荡。
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