2025 年 11 月 6 日，国内白银市场呈现强势上行态势，期现价格同步走高。长江现货 1# 白银当日均价报 11340 元 / 千克，较上一交易日上涨 150 元，现货端买盘支撑稳固；截至当日 11:00，沪白银主力 2512 合约报价 11366 元 / 千克，单日上涨 162 元，涨幅达 1.45%，期货市场做多情绪活跃，价格表现略强于现货。

从当日市场表现来看，白银期现价格形成良好共振。现货市场中，长江现货白银价格稳步攀升，反映出实体端对白银的采购需求保持稳定；期货市场上，沪白银主力合约盘中震荡上行，涨幅持续扩大，成交量逐步放大，显示投机资金对白银后市预期偏乐观。与此同时，国际白银市场虽有小幅波动，但伦敦银现、纽约银等品种价格保持相对坚挺，为国内市场提供了外部支撑。

多重驱动因素支撑价格上行

1. 美元指数承压，贵金属板块联动走强

11 月 6 日，美元指数在测试 200 日均线关键阻力位后承压震荡，当日小幅下跌 0.094%，报 100.055。美元走弱降低了白银等贵金属的持有成本，提升了其投资吸引力。同日，黄金市场表现强势，现货黄金突破 3980 美元 / 盎司关口，带动整个贵金属板块集体走高，白银作为兼具商品与金融属性的品种，顺势跟随上涨。

2. 工业需求强劲，结构性短缺格局延续

白银工业需求占比居首，下游应用覆盖光伏、电子电气、新能源汽车等多个领域。数据显示，2024 年全球白银需求已达 12 亿盎司，光伏和电动车领域的需求增长尤为显著，2025 年这一趋势持续延续，市场结构性短缺格局未改。强劲的工业需求为白银价格提供了坚实的基本面支撑，成为价格上涨的核心动力之一。

3. 避险情绪升温，资金涌入贵金属资产

全球经济不确定性仍存，俄乌和谈进展的不确定性以及关税政策扰动，推动市场避险情绪升温。投资者为对冲潜在风险，纷纷加大对贵金属等避险资产的配置力度，白银作为重要的避险品种之一，吸引了部分资金流入，进一步助推价格上涨。

短期展望：震荡偏强态势或延续

短期来看，白银市场利好因素仍在聚集。美元指数若未能突破关键阻力位，后续回调概率增加，将继续利好白银价格；工业需求的刚性增长与市场结构性短缺，为价格提供了较强支撑。不过，需警惕美元指数突破关键均线后走强、获利盘了结等因素可能引发的短期回调风险。

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