12月5日讯 据外媒报道，伦敦金属交易所（LME）铜价于周四从历史高位出现回落。交易商分析指出，此前引发本周铜价飙升的供应紧张恐慌情绪已开始有所缓解，成为推动价格回调的关键因素。

LME最新公布的数据为供应端紧张局势缓解提供了直接佐证。数据显示，韩国仓库的铜新净注销量再增50725吨，而在此之前，亚洲地区的铜仓单注销量已于前日突破50725吨。连续的仓单注销量增加，有效缓解了市场对短期供应短缺的担忧，为铜价降温。

仓单变化也直接反映在现货与期货价差的波动上。周三，LME现货铜合约与三个月合约价差一度升至每吨88美元左右，创下10月中旬以来的最高水平，这一数据直观体现了当时市场对即期铜的强劲需求以及对供应的担忧。不过随着供应端紧张情绪缓解，周四该溢价已回落至62美元左右，价差收窄进一步印证了市场情绪的转变。

对于此前的铜价飙升，多位交易商给出了自己的解读。其中一位交易商表示，周三现货与三个月期铜的价差达到88美元的高位并不合理，他认为本周早些时候的铜价大幅上涨，很大程度上源于市场的恐慌性买盘，而非基本面的实质性支撑。随着供应端利好信号释放，这部分恐慌性买盘逐步退场，推动价格回归理性。

需要注意的是，当前铜市基本面仍存在一定支撑。LME仓库中的注册仓单铜库存目前为98500吨，处于7月份以来的最低水平，库存低位对铜价仍有一定托底作用。机构方面也保持乐观态度，高盛已将2026年上半年伦铜均价预测从每吨10415美元上调至每吨10710美元，显示出对铜价长期走势的信心。

市场人士认为，后续铜价走势将取决于供应端改善的持续性以及需求端的复苏力度。若亚洲地区仓单注销量持续增加，叠加全球制造业需求逐步回暖，铜价有望在回调后形成平稳运行态势；若供应端再次出现扰动或需求不及预期，则可能引发价格再度波动。目前投资者正密切关注LME库存数据及主要经济体需求指标的变化。

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