镍期货市场：多头屏息静候美国非农及就业数据出炉避险升温，隔夜伦镍收跌2.22%；伦镍最新收盘报14295美元/吨，下跌2.22美元/吨，跌幅为2.22%，成交11878手，国内方面，夜盘沪期镍弱势震荡，尾盘大幅收跌，沪镍主力合约2601最新收报112530元/吨，跌幅为2.15%。

伦敦金属交易所（LME）12月15伦镍库存报253392吨，较前一日库存量增加360吨。

长江镍业网讯：今日沪镍期货全线低开；主力月2601合约开盘报114540元/吨，较前一日结算价格下跌410元，9:10分沪镍主力合约最新收报112200元/吨，下跌2800元；沪期镍开盘低开低走，盘面维持弱势震荡；宏观面：美联储内部对未来政策态度分化，使市场对未来政策方向的不确定性增加。在关键经济数据发布前，投资者转为谨慎观望。即将公布的重要经济指标，将成为评估经济状况的核心依据，将直接影响对未来政策的预期。当前市场资金出现明显流向调整，从部分高估值领域转向防御性属性更强的资产。周期性资产价格普遍承压。市场正等待数据指引，以形成新的方向判断。本交易日镍价弱势震荡回调。
宏观供需：过剩压力长期化，需求引擎切换
市场面临中长期的结构性供应宽松。印度尼西亚凭借其资源与成本优势，已稳固占据全球超过一半的供应份额，其湿法冶炼中间品产能的持续释放，构成了市场的主要增量来源。尽管其政策在中期旨在引导产业有序发展，但前期已布局的产能产出形成了持续的供给压力。
需求侧则呈现“传统弱、新兴缓”的态势。占比较大的不锈钢领域，与房地产景气度关联紧密，当前需求表现疲软。而作为关键增长极的动力电池领域，正经历技术路线的深刻演变。磷酸铁锂路线的成本优势在主流市场持续扩大份额，对含镍的三元材料路径形成结构性替代。不过，在追求高能量密度的高端电动汽车细分市场，高镍三元路径仍保持其技术必要性和需求韧性，成为支撑未来镍需求增长的重要但非普惠性的来源。
产业链
当前镍市场正经历一场自上而下的“价格崩盘”与“利润绞杀”。压力从终端消费的疲软逆流而上，贯穿全产业链：下游不锈钢厂和电池企业因自身利润微薄而极力压价采购；中游冶炼环节在原料成本与产品售价倒挂中苦苦挣扎，高成本产能被迫退出；最终，即便上游矿山面临政策与季节性扰动，也因下游购买力的枯竭而无法挺价，陷入交投清淡、价格承压的困境。整个产业链的利润空间被极端压缩，行业正进行着一场残酷的成本生存考验。
今日镍价走势预测
镍价短期走势预计将呈现弱势震荡，宏观面避险谨慎情绪，叠加镍自身过剩及高库存施压反弹空间，料今日镍价或下跌。

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