3 月 20 日，海外工业金属全线暴跌之际，国内钢材市场走出独立行情，螺纹、热卷主力合约高位持稳，现货市场报价稳中有升。随着全国基建项目开工提速、钢材库存迎来明确拐点，市场对钢价走势分歧加剧，本轮钢价的上涨空间究竟有多大？

当前钢价的核心支撑已全面落地。其一，基建刚需加速释放，3 月全国重大基建项目开工率突破 86%，终端钢材采购量环比回升 12%，市政、交通项目用钢需求持续放量，成为钢价最坚实的托底力量。其二，库存拐点正式确认，最新数据显示，全国螺纹钢社会库存连续两周环比下降，累计降幅超 7%，钢厂厂库同步去化，供需格局迎来实质性改善。其三，成本端支撑坚挺，铁矿石价格维持高位震荡，焦炭价格企稳回升，钢厂吨钢利润持续收窄，低价出货意愿极低，为钢价筑牢底部防线。

钢价上行仍面临两大核心压力：地产端需求修复不及预期，新房开工数据仍处低位，民用建筑用钢需求偏弱，市场呈现 “基建强、地产弱” 的分化格局；同时海外有色暴跌带来的情绪传导，以及钢厂铁水产量持续回升带来的供应增量，也将限制钢价上行空间。

走势判断上，短期螺纹、热卷将维持高位震荡，重点关注库存去化速度与终端需求持续性；中期随着稳增长政策持续落地，旺季需求进一步释放，钢价中枢仍有上行动能。操作上，贸易商需按需补库，切勿盲目追高；终端企业可逢回调锁定刚需订单，规避价格波动风险。

（注：本文为原创分析，核心观点基于公开信息及市场推导，部分文段采用AI梳理，以上观点仅供参考，不做为入市依据 ）长江有色金属网