受益于全球制造业复苏与新能源产业浪潮的双重驱动，国内铝行业上市公司2024年交出亮眼成绩单，头部企业盈利规模创历史新高。据统计，在已披露2024年年报的24家上市铝企中，超五成企业实现归母净利润同比增长，行业整体呈现量价齐升的繁荣态势。

头部企业盈利突破 产业链协同效应凸显

中国铝业作为行业龙头，凭借全产业链布局优势，2024年净利润同比大幅增长，创下上市以来最佳业绩。云铝股份依托绿色水电铝一体化战略，在“双碳”政策背景下实现成本与效益双优化，净利润规模同样刷新纪录。值得关注的是，天山铝业、常铝股份、丰华股份等企业净利润实现翻倍增长，其中天山铝业通过拓展高附加值铝箔业务，产品毛利率显著提升；常铝股份则抓住新能源汽车电池壳材料需求爆发机遇，实现产销两旺。

下游需求多点开花 订单饱满产能全开

从终端市场看，制造业升级、光伏装机量攀升及消费电子创新周期共同构成铝需求增长三驾马车。汽车轻量化趋势推动铝型材在新能源汽车领域渗透率持续提升，光伏边框用铝量伴随装机规模扩张稳步增长，5G基站建设及AI服务器散热需求则带动工业铝材结构升级。已发布2025年一季报及业绩预告的12家铝企中，约六成企业延续增长态势，多家公司披露当前订单排产已至三季度，产能利用率维持90%以上高位运行。

行业集中度提升 高端化转型加速

在供给侧结构性改革与能耗双控政策推动下，铝行业正加速向绿色低碳、智能制造转型。头部企业通过布局再生铝项目、开发航空航天用高纯铝、动力电池箔等高端产品，持续优化产品结构。分析人士指出，随着国内经济稳步复苏及新兴领域用铝需求释放，铝产业链有望延续高景气周期，具备技术壁垒与成本优势的龙头企业将进一步巩固市场地位。

当前，铝价运行中枢稳步上移，叠加企业降本增效成果显现，行业盈利水平有望维持高位。市场机构预测，2025年铝行业净利润增速或将保持在两位数区间，产业链协同创新与高端化突破将成为企业竞争的关键赛场。