2026年1月27日，长江现货1#白银均价报28520元/千克，较上一交易日上涨960元，涨幅持续扩大；期货端，截至当日11:00，沪白银主力2604合约报价28251元/千克，上涨1865元，涨幅高达7.07%，市场做多情绪集中释放，日内走势表现强劲。

从当日市场驱动因素来看，国内白银行情的强势上涨离不开多重利好共振。宏观层面，美元指数在前一交易日（1月26日）下跌0.57%，收于97.035，美元走弱显著提升了以美元计价的贵金属吸引力，间接带动国内白银价格上行。作为兼具金融属性与工业属性的核心品种，白银在美元弱势格局下，避险保值需求与资产配置价值同步凸显，吸引资金进场推动价格走高。

工业需求端的刚性支撑的是当日银价走强的重要根基。当前全球能源转型进程加速，光伏产业、新能源汽车及AI算力基础设施等领域对白银的消耗量持续攀升。数据显示，2025年全球白银工业需求占比已超60%，其中光伏产业用银量占全球总量的近三成，中国作为全球光伏产业核心产能国，对白银的工业需求持续旺盛。强劲的产业需求叠加全球白银市场连续五年处于供需短缺状态，供应端增长刚性（70%以上白银为伴生矿，产能扩张依赖主金属开采节奏），为国内银价提供了坚实的基本面支撑。

值得关注的是，当日国内白银市场表现显著强于国际市场。国际现货白银在前一夜间上演剧烈震荡，盘中冲高后因多头获利盘集中出逃，涨幅悉数抹平，最终仅微涨0.4%。而国内市场受自身供需格局、资金面推动及工业需求支撑，呈现独立强势走势，沪银主力合约涨幅远超国际白银现货，反映出国内市场对白银资产的青睐度较高，同时也体现了国内白银产业链需求的韧性。

从资金面来看，当前白银市场投机情绪与配置需求并存。美国商品期货交易委员会（CFTC）最新数据显示，COMEX白银非商业净多头持仓已创历史新高，同时全球白银ETF持仓量持续增加，资金对白银的追逐态势明显。国内市场方面，随着银价持续走强，场内资金活跃度提升，沪白银主力合约成交量与持仓量同步放大，进一步助推了日内价格上涨。

尽管当日白银行情表现强势，但市场潜在风险仍需警惕。多位业内分析师提示，当前白银价格短期呈现超买状态，且波动率显著高于黄金，历史数据显示，此类极端涨幅往往预示着阶段性回调风险。此外，随着银价飙升，监管层或进一步强化市场风险防控，不排除后续出台上调保证金比例、限制过度投机等举措的可能，同时光伏等下游行业加速推进银替代材料研发，也可能长期影响白银需求格局。

对于投资者而言，当前需理性看待白银市场的强势走势。短期来看，美元走弱、供需缺口等因素或仍对银价形成支撑，但需严格控制仓位，警惕获利盘出逃引发的价格剧烈波动；中长期来看，白银的工业需求增长与战略属性提升仍具确定性，但需密切关注美联储货币政策转向、地缘政治变化及产业技术革新等核心变量，避免盲目追高投机。

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