自2月28日起，中东地区地缘局势急剧恶化，美国与以色列联合对伊朗发起大规模空袭，伊朗方面迅速展开反击，对以色列本土及中东地区的美军基地实施多轮导弹回击，双方长期以来的战略对峙正式升级为全面军事对抗，地区地缘风险飙升，进而对全球锌矿供应格局产生潜在冲击。

分析师指出，随着美伊冲突持续升级，伊朗锌矿的供应及出口面临显著中断风险。从全球锌矿供应格局来看，伊朗并非锌精矿主要生产国，2025年其锌精矿产量约为25万吨，仅占全球总量的不到2%，尽管近年来伊朗锌矿产能呈现逐步释放的态势，但整体产业规模仍相对有限。

贸易层面，伊朗锌矿出口对部分国家存在一定影响。据中国海关总署相关数据显示，2025年中国进口伊朗锌精矿规模约为8.6万吨，占中国当年锌精矿进口总量的1.62%，虽占比不高，但冲突升级带来的供应波动仍可能对国内相关产业链造成局部影响。

局势升级带来的影响进一步传导至运输环节。3月1日，伊朗正式宣布封锁霍尔木兹海峡，这一举措直接导致相关航运成本飙升。霍尔木兹海峡作为全球最重要的能源及大宗商品航运通道之一，其封锁不仅影响原油运输，也对伊朗锌精矿的出口运输形成严重制约，可能直接冲击国内进口伊朗锌精矿的供应稳定性，进而推动锌矿端溢价上升。

目前，美伊双方军事对抗仍在持续，地缘局势的不确定性进一步加剧了市场对锌矿供应的担忧，后续需持续关注冲突进展及对全球有色金属市场的连锁影响。

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