2026年3月10日讯：近期，中东战火持续发酵，地缘政治风险不断升级，直接威胁到中东及欧洲地区电解铝供应的稳定性，叠加全球电解铝供需格局偏紧的背景，铝价突破25000关键价格关口的预期持续升温，电解铝板块也有望迎来估值修复行情。

作为全球重要的电解铝生产和出口区域，中东的产能稳定性直接影响全球铝市格局。据行业数据显示，中东六国电解铝建成产能合计达700万吨左右，占全球总产量的9%以上，此次战火不仅干扰区域内核心铝厂的正常生产与物流运输，更引发市场对全球电解铝供应体系的担忧，进一步加剧供需紧张态势。

回顾铝价历史走势，其曾多次向25000价格关口发起冲击，但均未能成功站稳。据梳理，2006年5月、2021年10月、2022年3月、2026年1月，铝价在挑战该关口时均铩羽而归，而每次冲击失败后，电解铝板块的估值都会被压制在7~8倍PE的低位区间，估值修复需求尤为显著。

与历史情况不同，当前全球电解铝供需格局已发生根本性转变，为铝价突破关键关口提供了坚实支撑。从国内市场来看，2026年中国电解铝产出已接近达峰，我国电解铝产能红线为4500万吨，当前运行产能已逼近红线，产能利用率维持高位，2026年新增产能有限，后续产出增长空间受限；从海外市场来看，新增产能释放节奏缓慢，难以快速弥补供应缺口，全球电解铝已进入偏紧的供需平衡状态。

业内分析认为，中东地缘摩擦的持续发酵，成为加速铝价突破的关键推手。此前市场普遍预期，铝价在偏紧供需格局下，挑战25000关口成功只是时间问题，而当前中东供应扰动进一步恶化供需格局，不仅让铝价突破该关口的概率大幅提升，更有望实现稳定站稳，彻底打破历史上的价格桎梏。

值得关注的是，铝价的突破和站稳将直接带动电解铝板块的估值修复。此前受25000关口压制，板块估值长期处于7~8倍PE的低位，而一旦该关口从历史高点转变为常规价格水平，电解铝板块有望迎来以25000为锚、以10倍PE为目标的估值修复行情，行业配置价值将进一步凸显。

从近期市场表现来看，铝（A股）指数呈现震荡上行态势，反映出市场对电解铝板块的关注度正在提升，资金布局意愿逐步增强，为板块后续估值修复奠定了市场基础。

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