早盘期货休市行情：

——5月18日长江现货价格动态：

1#铜价报104480元/吨，跌1310元；升水为150元/吨，跌30元；A00铝锭报24050元/吨，跌320元；贴水报175元；0#锌报24610元/吨，跌140元；1#锌报24510元/吨，跌140元；1#铅锭报16425元/吨，跌100元；1#镍报143350元/吨，跌1000元；1#锡报408750元/吨，跌14750元；

【宏观综述：通胀魅影重现，美元“虹吸”效应加剧】

上周五，全球宏观情绪急转直下。受中东地缘局势（美伊冲突僵局及无人机袭击事件）持续发酵影响，国际油价飙升引发市场对全球通胀卷土重来的深度担忧。与此同时，美国债券收益率持续攀升，10年期美债收益率触及2025年5月以来新高。这种“通胀+高利率”的组合拳，直接导致市场对美联储12月加息的预期概率从一周前的14%左右飙升至近50%。

在加息预期的强力驱动下，美元指数连续5个交易日走高，创下两个月来最大单周涨幅。美元指数的暴力拉升，对以美元计价的有色金属形成了直接的估值压制。此外，高位获利盘的集中平仓离场，进一步加剧了盘面的下行压力。今日早盘，有色金属板块整体承压，预计将呈现普跌态势。

【铜：宏观利空主导，资金离场施压】

铜价短期走势已被宏观情绪主导。虽然产业端铜精矿现货TC长期处于负值且下行加快，表明矿端供应依然紧张，但宏观面的逆风过于强劲。美元走强叠加市场对美联储加息的计价，导致风险资产成本急剧上升。现货市场上，国内买家谨慎观望，消费需求有限，且多单平仓施压明显。LME库存虽有小幅下降，但Comex库存增加，全球显性库存去化放缓。今日走势判断： 铜价重心将显著下移，预计铜价高位大调为主。价格参考：103000-105000元/吨。

【铝：库存高企成掣肘，需求淡季特征显现】

铝市基本面呈现“外强内弱”格局。虽然海外受地缘冲突影响供应偏紧，但国内正处于旺季向淡季过渡的阶段。沪铝社会库存近期连续累增，创下六年新高，现货市场贴水成交，下游按需压价，交投冷清。尽管新能源和出口板块提供了一定支撑，但难以完全对冲地产拖累及高库存压力。随着美元走强，基金及交易商获利了结意愿增强，铝价上方压力重重。

今日走势判断： 沪铝短期维持区间偏弱震荡，预计今日铝价面临大幅回调压力。价格参考： 24000-24400元/吨（关注24000一线支撑）。

【锌：海外冶炼事故频发，难敌宏观与需求双杀】

锌市面临宏观与基本面的双重夹击。虽然秘鲁能源法令及海外冶炼厂（嘉能可、Nexa）事故加剧了原料供应紧张预期，但宏观层面的美元强势令多头无心恋战。需求端表现疲软，国内镀锌企业开工分化，地产低迷持续打压建筑用锌需求，新兴领域增量难以弥补缺口。现货市场交投平平，贴水扩大，显示下游承接力不足。

今日走势判断： 锌价高位修整，预计今日长江现货锌价下跌为主。价格参考：24300-24800元/吨。

【镍：印尼政策扰动不断，成本托底下行空间有限】

镍价近期重心下调，前期利多情绪有所降温。印尼方面，中资企业联名致函抗议过度监管，且出口税政策推迟出台，政策面的不确定性增加了市场博弈。基本面上，镍矿进入旱季发运回升，但下游不锈钢需求略显冷清，龙头挺价力度减弱。不过，下方成本支撑依然存在，限制了镍价的深跌空间。

今日走势判断： 镍价震荡偏弱运行。价格参考： 140000-143500元/吨。

【锡：科技热度退潮，高价抑制采购】

随着前期AI板块带动的科技股热潮回落，锡价失去重要炒作引擎。缅甸锡矿复产缓慢及印尼出口管控虽提供了中长期供应紧缺逻辑，但短期高价严重抑制了下游采购意愿。市场情绪转弱，锡价在高位承压明显。

今日走势判断： 锡价高位承压将大幅回调。价格参考： 401000-410000元/吨。

【铅：淡季累库明显，内弱外强格局延续】

铅市基本面缺乏亮点。海外矿端及炼厂扰动支撑伦铅，但国内处于消费淡季，电池企业成品库存偏高，原料采购以长协为主，散单成交冷清。虽然再生铅亏损限制了部分供应，但整体累库趋势未改，沪铅跟涨乏力，呈现明显的内弱外强特征。

今日走势判断： 铅价低位震荡运行。价格参考： 16300-16600元/吨。

【后市展望与操作建议】

综合来看，当前有色金属板块正处于宏观情绪宣泄期。美元指数的强势反弹和美联储加息预期的升温，是短期内压制所有金属价格的共同因子。

短期仍需关注：中东地缘局势的进一步演变以及美元指数能否在高位企稳，这将直接决定有色板块回调的深度。

短期重点看：国内现货市场的去库节奏与下游实际承接能力。在宏观利空未完全消化前，建议投资者保持谨慎，切勿盲目抄底，操作上以区间震荡思路应对，警惕资金离场带来的急跌风险。

【注：本评论根据市场行情进行合理阐述分析，观点仅供参考，市场有风险谨慎投资】