一、地缘风暴再燃，外盘金属剧烈震荡

摘要：8月21日大宗商品速评指出，中东冲突骤然升级，伊朗放言袭击海湾能源设施，布伦特原油直冲94美元，通胀担忧重燃；美联储7月纪要曝加息分歧，美债收益率重返高位，美元走V反转，风险偏好受挫。
市场解读：宏观避险与通胀交易并行，有色金属整体承压，伦铝受拖累走弱，为今日铝价定下偏弱基调。

二、伦铝报三周低位，隔夜收3186美元

摘要：LME金属涨跌不一，伦铝报三周低位。隔夜LME伦铝收3186美元/吨，较昨收3238美元下跌52美元、跌幅1.62%，持仓57.6万手。
市场解读：伦铝自前期高位连续回落后进入三周低位区间，外盘支撑边际转弱，但本世纪低位库存仍对价格构成底部托底。

三、沪铝内盘走弱，持仓大减逾1.5万手

摘要：沪铝2610合约收23585元/吨，跌135元，结算23615元，昨结23720元；持仓128418手，单日大减15946手，内盘明显弱于外盘。
市场解读：多头大幅离场显示短期资金偏谨慎，内弱外强下沪伦比值回落至7.28，进口窗口继续受压。

四、长江现货A00铝23600跌70，成交乏善

摘要：长江现货A00铝均价23600元/吨，较前日下跌70元；铝升贴水-5元/吨（贴水幅度收窄10元）。淡季刚需采购为主，整体成交乏善可陈。
市场解读：现货跟跌期货，贴水收窄反映低价区有一定承接，但下游补库意愿不强，现货端仍偏宽松。

五、库存分化：上期所高位、LME低位

摘要：上期所铝库存08月14日当周报422097吨，周降13642吨，虽连续下降但仍处近年相对高位；LME铝库存维持本世纪低位区间运行，全球显性库存呈分化格局。
市场解读：国内高库存对冲了海外低库存的利多，低库存对价的支撑更多体现在伦铝结构而非沪铝绝对价格。

六、海外供应受阻与国内淡季弱消费交织

摘要：长江有色21日短评指出，美股全线下挫、美债收益率回升压制风险偏好，隔夜伦铝大跌1.62%；中东电解铝供应受阻未消，国内库存高企叠加淡季消费疲弱，今日现铝或下跌。
市场解读：多空主线清晰——海外扰动提供溢价、国内弱现实压制上行，短期铝价缺乏单边驱动力，或以窄幅偏弱震荡为主。

七、铝合金跟跌承压，加工材分化

摘要：铝合金早评显示，伦铝3186跌52、沪铝2610收23520跌110，铝价回落拖累成本，现货铝合金价承压。ADC12持稳23800元/吨，A356.2、ZL102、ZLD104均跌100元。
市场解读：合金端被动跟跌，ADC12因废铝成本支撑相对抗跌，铸造铝合金整体随基价波动。

八、氧化铝持稳运行，成交氛围一般

摘要：长江综合华东氧化铝均价2740元/吨、华南2675元/吨均持稳；氧化铝2610合约收2679元/吨涨12元，供需无明显矛盾，市场成交氛围一般，预计今日现货氧化铝价持稳整理。
市场解读：氧化铝供需平稳、港口库存高位，期现联动偏弱，对电解铝成本端支撑有限。

九、美加钢铝关税腰斩至25%，贸易格局生变

摘要：行业要闻显示，美加贸易谈判落地新进展，美方拟将加拿大钢铝关税从50%腰斩至25%、汽车关税同步降至15%，提振北美铝贸易流向重塑预期。
市场解读：关税松动有望提振对美铝材出口，但落地节奏与豁免细节仍存变数，短期更多体现为情绪与贸易流预期修正。

十、结构性亮点：机器人用铝与全球供应收缩

摘要：具身智能产业化推升高端铝挤压件、液冷铝材需求，铝加工赛道迎结构性重估；另日本三大港口铝库存降至20.1万吨创16年新低，全球供应收缩忧虑升温。深圳新星亦拟投建铝基高端新材料项目。
市场解读：传统消费淡季下，高端制造（机器人、航天）用铝与海外低库存成为中期价格的结构性支撑变量。

CCMN小结

近12小时铝市场核心矛盾在于宏观压制与结构性支撑的拉锯：中东地缘升级、美联储纪要偏鹰令美元走V反转，伦铝回落至三周低位3186美元；沪铝内盘走弱收23585跌135、持仓骤减逾1.5万手，沪伦比值降至7.28。现货A00铝23600跌70，淡季刚需下成交清淡；库存呈分化——上期所42.21万吨仍偏高、LME维持本世纪低位。铝合金跟跌、氧化铝持稳。短期铝价缺乏单边驱动，研判今日现铝或涨跌不大、偏弱震荡；中期看，机器人等高端用铝需求与全球低库存构成底部支撑。

【CCMN长江有色网讯 小江】