08 月 31 日讯，随着 A 股半年报披露进入尾声，锂电池上下游产业链上市公司成绩单陆续揭晓。据不完全统计，截至 8 月 30 日，已有近 30 家锂电板块企业发布半年报，覆盖上游锂矿资源、锂电材料、动力电池电芯、电池结构件等全产业链环节，行业盈利修复趋势逐步显现，多家龙头企业交出高增长答卷。

本次披露半年报的企业名单涵盖宁德时代、亿纬锂能、赣锋锂业、天齐锂业、天赐材料、德福科技、恩捷股份、天华新能、科达利、国轩高科、多氟多、中矿资源、佛塑科技、欣旺达、鹏辉能源、蔚蓝锂芯、盛新锂能、永兴材料、川能动力、震裕科技、雅化集团、融捷股份、容百科技、珠海冠宇、龙蟠科技、华盛锂电、派能科技、德赛电池、ST 天际等一众行业上市公司。

从已经出炉的业绩数据来看，上游锂资源板块成为本轮半年报当中增长最为亮眼的一环。其中锂矿龙头天齐锂业上半年净利润同比增长 4925%，业绩实现跨越式回升。超高增速背后，一方面得益于上半年碳酸锂价格中枢明显抬升，锂盐产品量价齐升带动企业毛利率大幅修复；另一方面上年同期行业处于周期底部，利润基数较低，进一步放大了本期同比增幅，锂资源企业正式走出此前的低谷期。

动力电池厂商同样迎来业绩拐点。国轩高科二季度净利润环比增长 6371%，单季度盈利迎来爆发式上行。第二季度国内新能源汽车销量稳步攀升，储能海外订单加速释放，动力电池企业排产水平持续走高，产能利用率不断提升，叠加前期原材料成本回落，电池制造端盈利能力得到明显改善。

纵观整个产业链，本轮业绩回暖是多重因素共振带来的结果。经历过去两年行业产能调整之后，锂电行业低端产能加速出清，市场供给格局得到优化。而下游新能源汽车内需稳步复苏、海外储能需求持续爆发，拉动锂电池订单量上行。上游锂盐价格自年初开始企稳反弹，带动锂矿、锂盐企业利润修复，中游电解液、隔膜、正极材料等配套企业经营状况也随之改善，全产业链景气度逐步回暖。

不过板块内部业绩也存在分化现象，不同细分赛道、企业之间盈利水平差距依旧存在。动力电池行业的市场竞争依旧激烈，价格战尚未完全消退，下游终端市场的需求波动，依旧会成为影响企业后续盈利的关键变量。

展望下半年，传统新能源消费旺季来临，叠加海外储能高景气延续，锂电产业链需求有望进一步释放。锂盐供需紧平衡格局、动力电池出货增速、海外储能订单落地情况，将会成为决定板块后续走势的核心观察方向，产业链企业盈利修复节奏值得持续跟踪。

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