9月2日，国内贵金属市场遭遇罕见的同步重挫，避险资产的光环在强美元与政策预期重新定价的双重夹击下骤然黯淡。沪金2610合约早盘低开后震荡下探，最低触及930.22元/克，正式跌破940元/克关键整数关口，将过去1个月围绕千元关口构筑的震荡箱体彻底击破；与此同时，伦敦现货金同步退守4283美元/盎司一线，纽约黄金亦回落至4331美元/盎司附近，海外定价锚随之内移。更为刺眼的是，沪银2610合约单日跌幅超过4%，在贵金属板块中领跌全场，内外盘比价结构随之松动，此前一度回流避险资产的资金偏好出现阶段性收缩，市场的风险定价逻辑正在发生微妙转向。从盘面结构观察，本轮下行并非单一品种的孤立事件，而是金、银、铂族联袂走弱的系统性强弱切换，反映出此前由避险与降息预期共同支撑的贵金属溢价正在被重新评估。

从盘面披露的数据看，沪金2610合约最新价格931.82元/克，较上一交易日结算价961.04元/克下跌29.22元、跌幅3.04%，盘中最高949.50元/克、最低930.22元/克，成交311205手、持仓168414手，持仓规模虽仍居高位但日内增仓动能转弱；沪银2610合约最新价格15553元/千克，较昨结16259元/千克重挫706元、跌幅4.34%，盘中最高15944元/千克、最低15441元/千克，成交500724手、持仓227446手，多空在15500元/千克上方激烈拉锯，单日成交突破50万手显示筹码交换极为充分（更新时间：11:30）。外盘方面，伦敦金最新4283.63美元/盎司、下跌44.45美元、跌幅1.03%，伦敦银63.47美元/盎司、下跌0.59美元、跌幅0.92%；纽约金4331.514美元/盎司、下跌64.886美元、跌幅1.48%，纽约银64.033美元/盎司、下跌1.336美元、跌幅2.04%，内外盘同步下行的格局令比价结构被迫重估。沪市金银比约60、伦市金银比约67.5，白银相对黄金的弱势在比价端进一步显现，资金由黄金向白银再平衡的趋势暂告一段落。

本轮回调的核心驱动在于定价锚的同步下移：一方面，美元持续处于偏强区间，以美元计价的贵金属天然面临估值压制，非美持币者的购金成本被动抬升；另一方面，市场对美联储政策路径的重新定价抬升了实际利率预期，持有贵金属的机会成本随之走高，这类宏观变量对金价的压制往往具有跨市场的传导性。据CCMN平台9月2日报道，现货端同样承压，长江现货1#白银均价报15425元/千克、单日下调835元，钯金均价306元/克、下调13元，长江综合黄金均价933元/克、下调27元，期现结构随盘面走弱而同步收敛。

综合来看，强美元与政策预期共振之下，贵金属短线仍处承压格局，后续需重点关注美国非农就业数据及美联储官员表态对利率预期的边际修正，若实际利率延续上行，金价或进一步向920元/克关口寻求支撑，方向选择已进入关键窗口。在方向尚未明朗之前，仓位管理与节奏把控比单边的方向押注更具现实价值。

CCMN长江有色网讯 小江