09 月 23 日讯，瑞银发布观点称，美国精炼铜关税政策的不确定性，此前一度对铜价形成压制。不过现货市场呈现持续收紧格局，为伦铜在 1.4 万美元 / 吨附近形成有力支撑。

在美国关税政策尚未落定阶段，市场对于贸易环境变化的担忧持续扰动铜价走势，成为阶段性压制因素。但基本面端，现货偏紧的现实托底市场，伦铜在 1.4 万美元 / 吨关口站稳。

瑞银对全球铜供需格局作出预测，全球铜市供应缺口将持续放大，缺口规模将由 2026 年的 21.9 万吨进一步扩张到 2027 年的 37.9 万吨。基于供需持续失衡的判断，该行维持对铜价的中期看涨观点，预计 2027 年铜价有望上行至 1.55 万美元 / 吨。

铜作为新能源、电网基建领域的核心金属，供应缺口扩大意味着中长期资源供给难以匹配需求增长。不过需要留意，政策变动、宏观利率波动、矿山投产进度等变量，都可能改变后续供需节奏与价格走势，行情仍存在不确定性。

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