【事件核心：16亿美元注资背后的“国家稀土战略”】​

英国《金融时报》1月26日独家报道，美国政府计划向总部位于俄克拉荷马的美国稀土公司（American Rare Earths）​ 注资16亿美元，获得10%股份（1610万股，定价17.17美元/股），并附加1760万股认股权证。叠加同日公布的10亿美元私募融资（由坎托·菲茨杰拉德牵头，其董事长系美商务部长之子），该公司单日盘前股价飙升近40%，市值突破48亿美元。

此次交易是美国“关键矿产本土化”战略的延续——2025年以来，美国政府已先后入股MP材料（稀土分离）、美洲锂业（锂矿）、三部曲金属（钴矿），累计投入超50亿美元。白宫匿名官员称，核心目标是“确保半导体、国防及新能源产业不受制于单一供应源”，直指中国在全球稀土供应链的主导地位（中国稀土储量占全球36%，加工产能占85%）。

一、企业布局：从矿山到磁体，构建全产业链闭环​

美国稀土公司当前正推进两大核心项目，构成“资源-加工-应用”本土化链条：

得克萨斯州锡拉布兰卡稀土矿：探明储量含镨钕氧化物1200吨，预计2027年投产，可满足美国20%的钕铁硼磁体原料需求；

俄克拉荷马州斯蒂尔沃特钕铁硼磁体基地：规划年产能5000吨，2026年上半年投产后将成为美国最大磁体工厂，产品覆盖新能源汽车电机、风电涡轮机及F-35战机雷达系统。

技术优势：该公司采用“原地浸出+生物冶金”技术，较传统冶炼减少70%碳排放，已获美国环保署（EPA）“绿色矿山”认证。

二、市场反应：资本与政策双重驱动下的“稀土热”​

1. 股价与融资热潮​

受注资消息刺激，美国稀土公司股价1月27日开盘即涨停（涨幅39.8%），创2024年上市以来新高。同期，美股稀土板块集体走强：MP材料涨12%、Energy Fuels涨8%，反映市场对“美国稀土自主”的乐观预期。

2. 私募资本涌入​

除政府资金外，黑石集团、贝莱德等资管巨头通过私募渠道认购该公司股票，合计出资超6亿美元。分析人士指出，资本看中的是其“稀缺性”——美国目前仅有3座稀土矿投产，且尚无规模化磁体产能。

三、全球供应链变局：中美博弈下的“多极重构”​

1. 美国“去中国化”的野心与挑战​

目标：2030年前将稀土进口依赖度从82%降至50%，磁体自给率从15%提升至60%；

瓶颈：中国掌握稀土分离核心技术（如溶剂萃取法），美国新建冶炼厂需3-5年爬坡期，短期内难以摆脱对华技术依赖。

2. 中国的“攻守兼备”策略​

防守：2026年稀土开采配额同比增5.9%（北方稀土获配额12万吨），强化资源管控；

进攻：加速技术输出——厦门钨业向越南转让稀土冶炼专利，合同额2.3亿美元；中科院开发“无氨萃取”技术，降低环保成本40%。

3. 其他国家的“夹缝求生”​

澳大利亚：Lynas计划2027年将轻稀土产能扩至10万吨/年，与中国签订“加工分成协议”；

欧盟：启动“欧洲稀土联盟”，拟投资30亿欧元建设本土磁体工厂，目标2030年自给率达30%。

四、观点：本土化≠脱钩，供应链“有限多元”成共识​

1. 美国的“战略误判”？​

“16亿美元注资更多是政治象征，而非产业颠覆。”中信证券有色金属首席分析师敖翀指出，稀土产业链高度全球化，美国重建产能需突破三大障碍：

技术壁垒：中国稀土专利占全球60%，美国企业需支付高额授权费；

成本劣势：美国人工成本是中国的3倍，磁体单价或高出20%-30%；

需求匹配：中国稀土加工产能可灵活切换轻重稀土品类，美国单一矿山难以满足多样化需求。

2. 中国的“危”与“机”​

短期风险：高端磁体出口或面临美国“国家安全审查”（参考华为案例）；

长期机遇：倒逼中国稀土产业升级——2025年中国稀土深加工产品出口占比已达58%，较2020年提升22个百分点，技术溢价能力增强。

五、未来展望：2026-2030年稀土产业三大趋势​

区域化集群崛起：北美（美国+加拿大）、亚太（中国+东南亚）、欧洲（欧盟+非洲）形成三大供应链集群；

技术竞争白热化：磁体回收（格林美已建10万吨/年产能）、晶界扩散（中科三环专利数全球第一）成降本关键；

政策工具常态化：各国或效仿美国《国防生产法案》，将稀土列为“战略储备物资”，限制出口与技术转让。

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