根据长江有色金属网2026年5月27日发布的最新现货行情数据，国内绿电铝市场均价报24,640元/吨，价格区间为24,620-24,660元/吨，较前一交易日上涨230元，日涨幅约0.94%。

从供给端审视，全球铝市场正面临近乎刚性的系统性约束，这构成了价格难以深跌的根本基石。

国内方面，电解铝行业已实质性触及产能“天花板”，且行业运行产能利用率处于高位，新增产能释放空间极为有限。产能结构正加速向清洁能源富集区转移，以应对绿色转型压力。数据显示，当年国内使用绿电生产的电解铝产能已达到相当规模，占行业总产能的一定比例。

海外供给冲击更为显著，中东地缘冲突导致关键产能受损。据行业信息，中东地区累计关停的电解铝产能已达可观数量，占全球运行产能的一定比例，直接影响了全球流通量的增长。这一突发事件加剧了全球市场的供应紧张预期，为铝价提供了坚实的底部支撑。

在需求侧，市场正经历一场深刻的结构性变革。

传统建筑等领域用铝需求虽显疲软，但其拖累效应正被新能源汽车、光伏及储能产业的爆发式增长强劲对冲。据行业分析，仅新能源汽车和光伏两大领域，在当年就将带来百万吨级的铝需求增量。更为关键的变化来自国际贸易规则的根本性重塑。欧盟碳边境调节机制（CBAM）已于2026年正式进入收费阶段。

高碳的火电铝产品出口欧盟将承担可观的额外碳成本，而获得国际认证的绿电铝则能基本实现豁免。这一机制正强力刺激国际市场对低碳铝的需求，推动海外优质订单持续向国内绿电铝产能转移。海关数据显示，近期中国未锻轧铝及铝材出口量同比及环比均实现显著增长，出口数据大幅回暖。这验证了铝材出口填补海外市场电解铝空缺的逻辑，成为消化国内高库存、拉动内需的关键力量。

政策环境正从国内外两个维度，系统性地强化绿电铝的竞争优势与长期价值。

国际上，CBAM的实施已从政策预期变为现实成本。当季碳关税证书拍卖价格处于一定水平，按当前汇率计算，一吨传统煤电铝出口欧盟，仅电力间接排放对应的碳税差额就相当可观。这为绿电铝打开了明确且持续的溢价空间。国内层面，政策支持力度空前。

国家能源局在近期发布会上透露，全国已有多个省区市出台绿电直连配套政策，大量项目完成审批，对应新能源装机规模可观；同时，“多用户绿电直连”政策将于近期发布，允许新能源通过专线向多个用户直接供应绿电，这将极大推动工业园区、零碳园区实现用能清洁替代，为电解铝等高载能行业获取可追溯的绿色电力、满足国际碳审计要求提供了规模化解决方案。

宏观层面，多空因素激烈博弈。

一方面，美国通胀数据高企，市场对美联储年内降息的预期已基本消失，甚至开始定价加息的可能性。强势美元对以美元计价的大宗商品价格形成压制。另一方面，全球铝市供给偏紧的格局已定，伦敦金属交易所（LME）铝库存已降至近年新低，海外现货升水高企。这种“外强内弱”的格局，通过价差倒挂持续拉动中国铝材出口，成为连接国内外市场、支撑国内价格的关键传导机制。

综合来看，绿电铝近期的上涨，是供给刚性、绿色需求爆发、碳关税政策驱动与出口拉动等多重利好因素共振的结果。

在全球能源转型与贸易规则重塑的大背景下，具备清晰低碳足迹的绿电铝已不仅是环保选择，更是赢得国际市场准入、获取超额利润的“硬通货”。随着国内库存进入去化周期，以及“多用户绿电直连”等关键政策的落地，绿电铝的“绿色溢价”逻辑将得到进一步夯实，其价格强势格局有望延续。

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