7月1日讯 近期国际黄金市场震荡调整，金价较年内高点出现明显回落，各大国际投行针对黄金后市走势的研判出现显著分歧。瑞银最新发布的研报逆势释放乐观信号，看多后续金价走势，而高盛、ING（荷兰国际集团）等机构则下调年末金价目标，多空博弈加剧，黄金市场后市走向充满变数。

据瑞银报告数据显示，国际金价自今年1月高点持续回落，目前已下跌23%，徘徊于4040美元附近。不过该行对中长期金价走势十分乐观，预测未来12个月内金价有望大幅反弹，涨幅可达28%，届时价格将攀升至5200美元。

瑞银梳理了三大核心支撑逻辑，坚定看多黄金后市。首先是美联储货币政策预期存在修正空间，市场当前过度高估了美联储新任主席沃什的鹰派倾向，随着美国经济逐步显现放缓态势，市场降息预期将持续升温，而利率下行环境将直接利好黄金这类无息资产的价格上涨。其次，美元后续走弱压力凸显，当前美元多头持仓拥挤，叠加美国财政赤字持续扩大，多重利空因素将压制美元走势，间接为金价上行提供支撑。最后，全球央行持续购金为金价筑牢底部支撑，数据显示，5月全球多国央行持续增持黄金，其中中国央行增持10吨黄金，波兰央行增持18吨黄金，常态化的央行购金行为，有效对冲了市场波动风险，托底黄金价格。

在投资配置层面，瑞银给出实操建议，投资者可在个人投资组合中配置个位数比例的黄金资产，借助黄金的避险属性，有效分散资本市场波动带来的投资风险，优化整体资产配置结构。

与瑞银逆势看多的观点截然不同，多家头部投行对黄金后市走势更为谨慎，纷纷下调年末金价预期。其中，高盛已将今年年末金价目标下调至4900美元，ING则进一步下调目标价至4600美元。各大投行的观点差异，核心源于对美联储利率政策、美元后续走势的判断分化，也充分体现出当前国际黄金市场面临的复杂宏观环境。

当前，黄金市场处于政策预期、汇率波动、全球储备配置等多重因素交织影响的阶段，机构观点的显著分化，也让市场对金价后续走势的博弈更加激烈。未来美联储政策节奏、美元指数波动、全球央行购金力度等关键因素，将成为主导金价走势的核心变量。

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