5月20日，盐湖股份在投资者互动平台披露，公司在中国五矿及中国盐湖集团的战略支持下，新建的​​4万吨锂盐一体化项目​​正通过技术创新与资源整合加速推进，2025年计划生产碳酸锂3000吨，并力争突破更高目标。以下从项目进展、技术突破、产能规划及行业影响等角度展开分析：

​​一、项目建设核心进展​​

​​施工进度与管控优化​​

项目采用​​“日调度、小时反馈”协同机制​​，通过24小时轮班驻守和“质量安全双巡查”专项行动，已累计完成吸附剂填充超150立方米/日、焊口无损检测300余处，并整改安全隐患15项。目前，主体结构施工基本收官，110kv外线工程已具备送电条件，盐田输卤系统进入收尾阶段，为5月底联动试车奠定基础。

​​工艺与成本优化​​

项目通过增设​​老卤预处理工序​​，提升锂收率25%，同时精简设备并规划附加产品生产，实现总投资优化率约14.58%。采用​​“连续离子交换移动床+膜耦合”技术​​，结合光伏绿电应用，单吨能耗和碳排放较传统工艺显著降低，符合欧盟《关键原材料法案》标准。

​​二、产能规划与战略协同​​

​​2025年产量目标​​

公司计划今年通过新项目生产​​3000吨碳酸锂​​，并力争进一步突破。叠加现有4万吨产能，2025年总产量预计达4.3万吨（同比增长7.5%），长期规划至2030年形成​​20万吨锂盐年产能​​，支撑中国五矿“三步走”战略。

​​资源与市场保障​​

依托察尔汗盐湖3700平方千米采矿权，公司锂资源储量丰富，且通过​​“走出钾”专项工作组​​布局非洲、东南亚钾锂资源合作开发，强化全球供应链韧性。此外，与中国五矿的协同整合将加速技术共享及海外市场（如欧洲、北美）拓展。

​​三、行业影响与风险提示​​

​​行业竞争格局​​

盐湖提锂技术因​​低成本和低排放​​优势，正在挤压矿石提锂企业的生存空间。目前盐湖股份单吨碳酸锂成本仅3.6万元（2024年数据），毛利率50.7%，显著优于同业。随着新项目投产，公司有望在国内盐湖提锂市场份额从8%提升至15%以上。

​​风险与挑战​​

​​价格波动风险​​：若碳酸锂价格持续低于10万元/吨（当前均价约7.4万元/吨），可能压缩利润空间。

​​产能释放压力​​：新项目需在2026年全面达产，技术调试和供应链稳定性是关键。

​​政策与环保要求​​：欧盟碳关税（CBAM）及国内环保政策趋严，需持续优化低碳工艺。

​​四、市场预期与投资价值​​

机构预测，若碳酸锂价格回升至15万元/吨，盐湖股份2025年净利润有望突破52亿元（对应PE 12倍）。叠加中国五矿资源整合预期，中信证券测算其2026年市值存在50%上行空间。当前公司市盈率（TTM）17倍，较化肥板块均值折价30%，估值修复潜力显著。