镍期货市场：美指反弹及高库存施压，隔周伦镍收跌0.5%；伦镍最新收盘报14880美元/吨，比前一交易日下跌75美元，跌幅为0.5%，成交10203手，国内方面，上周五夜盘沪期镍弱势震荡，尾盘小幅收跌，沪镍主力合约2512最新收报116990元/吨，下跌840元/吨，跌幅为0.71%；

伦敦金属交易所（LME）11月14日伦镍库存报252090吨，较前一交易日库存量增加120吨。

长江镍业网讯：今日沪镍期货全线低开；主力月2512合约开盘报117020跌810，9：20分沪镍主力2512合约报116790跌1040；沪期镍开盘低开低走，盘面维持弱势震荡；宏观面，美元正重现其“王者”姿态。在美联储鹰派预期、非美货币疲软与全球避险需求三股力量的共同推动下，美元指数强势上扬，以美元计价的大宗商品价格更加昂贵，美股三大股指震荡走弱，随着美国政府停摆即将结束，多项关键经济数据即将发布令多头谨慎待之，宏观面多空交织，空头情绪占优，这种不确定性加剧了投资者的观望情绪，在基本面过剩未改格局，高库存压制下，镍价延续弱势震荡。

供应端现状：整体充裕，压力显著
上游原料供应保持宽松。尽管菲律宾雨季对出货产生季节性影响，但印尼主要矿区生产活动恢复且有增产计划，有效补充了市场供应。国内港口镍矿库存持续累积，前三季度进口量实现同比双位数增长，原料端宽松态势稳固。中游精炼镍供应压力持续。国内产量在新增产能推动下维持高位，尽管部分冶炼环节已面临成本压力，但供应释放惯性依然明显。显性库存持续攀升，LME镍库存已突破25.2万吨，国内社会库存亦逼近年内高点，高库存对镍价形成持续压制。
需求端现状：传统疲软，新能源分化
不锈钢领域消费疲软。受终端房地产等行业低迷影响，不锈钢市场步入传统淡季，钢厂面临库存与销售压力，生产积极性受限，对镍铁的需求呈现减弱趋势。新能源路径需求支撑与隐忧并存。新能源汽车旺季为硫酸镍需求带来短期支撑，但市场对2026年购置税政策调整存在预期，可能影响未来消费动能。中长期看，磷酸铁锂电池对三元电池的份额挤压，仍是硫酸镍需求面临的结构性挑战。
今日镍价走势趋势预测
宏观面多空交织，镍价在供应过剩，库存高位叠加需求淡季，短期价格面临下行压力，预计今日镍价或震荡回调。
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